Belgian Companies and Associations Code, Book 12, Arts. 12:1 to 12:58: restructuring: definitions and domestic mergers
Mergers, divisions and transactions treated as such, creditor protection and nullity, then the merger procedure: draft terms filed six weeks ahead, reports, the general meeting and its majorities, effects and liability, simplified intra-group mergers. Full English translation, with the French original under every paragraph.
Part 19 of 23 of the English translation of the Belgian Code of Companies and Associations. The overview has the card, a summary, our commentary and the amendment history.
Full text in English
Part 4 – Restructuring and conversionPARTIE 4 – Restructuration et transformation
Book 12 – Restructuring of companiesLIVRE 12 – Restructuration de sociétés
Title 1 – Introductory provisions and definitionsTITRE 1er – Dispositions introductives et définitions
Chapter 1 – Introductory provisionCHAPITRE 1er – Disposition introductive
Article 12:1Scope of Book 12; two-tier SA
This Book applies to all companies with legal personality governed by this Code.
However, Article 12:103 applies by analogy to any legal person, whether or not covered by this Code, that expressly opts for its application in the forms provided for in that Article.
Original (French)
Le présent livre s'applique à toutes les sociétés dotées de la personnalité juridique, régies par le présent code.
Toutefois, l'article 12:103 s'applique par analogie à toute personne morale, visée ou non par le présent code, qui opte expressément pour son application dans les formes prévues par cet article.
In a public limited company with a two-tier administration within the meaning of Part 2, Book 7, Title 4, Chapter 1, Section 3, the supervisory board exercises the powers conferred on the management body in this Book 12.
Original (French)
Dans une société anonyme ayant une administration duale au sens de la partie 2, livre 7, titre 4, chapitre 1er, section 3, le conseil de surveillance exerce les compétences attribuées à l'organe d'administration dans le présent livre 12.
Chapter 2 – DefinitionsCHAPITRE 2 – Définitions
Section 1 – MergersSection 1re – Fusions
Article 12:2Definition of merger by acquisition
A merger by acquisition is the transaction whereby one or more companies, as a result of a dissolution without liquidation, transfer all their assets and liabilities to another company in return for the allocation to the partners or shareholders of the dissolved company of shares or units of the recipient company and, where applicable, of a cash payment (soulte) not exceeding one tenth of the nominal value of the shares or units allocated or, in the absence of a nominal value, of their accounting par value.
If the recipient company is a company without capital, the contribution value, as shown in the annual accounts, of all the contributions in cash or in kind made by the partners or shareholders, other than contributions in services (apports en industrie), increased where applicable by the reserves which, under a provision of the articles of association, may be distributed to the partners or shareholders only by means of an amendment of the articles of association, the whole divided by the number of shares or units, is treated as the accounting par value.
Original (French)
La fusion par absorption est l'opération par laquelle une ou plusieurs sociétés transfèrent à une autre société, par suite d'une dissolution sans liquidation, l'intégralité de leur patrimoine, activement et passivement, moyennant l'attribution aux associés ou actionnaires de la société dissoute de parts ou d'actions de la société bénéficiaire et, le cas échéant, d'une soulte en espèces ne dépassant pas le dixième de la valeur nominale des parts ou actions attribuées, ou à défaut de valeur nominale, de leur pair comptable.
Si la société bénéficiaire est une société sans capital, est assimilée au pair comptable la valeur d'apport, telle qu'elle résulte des comptes annuels, de tous les apports en numéraire ou en nature consentis par les associés ou actionnaires, autres que les apports en industrie, le cas échéant augmentée des réserves qui, en vertu d'une disposition statutaire, ne peuvent être distribuées aux associés ou actionnaires que moyennant une modification des statuts, le tout divisé par le nombre d'actions ou de parts.
Article 12:3Definition of merger by formation of a new company
A merger by formation of a new company is the transaction whereby several companies, as a result of their dissolution without liquidation, transfer all their assets and liabilities to a new company that they form, in return for the allocation to the partners or shareholders of the dissolved company of shares or units of the new company and, where applicable, of a cash payment not exceeding one tenth of the nominal value of the shares or units allocated or, in the absence of a nominal value, of their accounting par value.
If the newly formed company is a company without capital, the contribution value, as shown in the annual accounts, of all the contributions in cash or in kind made by the partners or shareholders, other than contributions in services, increased where applicable by the reserves which, under a provision of the articles of association, may be distributed to the partners or shareholders only by means of an amendment of the articles of association, the whole divided by the number of shares or units, is treated as the accounting par value.
Original (French)
La fusion par constitution d'une nouvelle société est l'opération par laquelle plusieurs sociétés transfèrent à une nouvelle société qu'elles constituent, par suite de leur dissolution sans liquidation, l'intégralité de leur patrimoine, activement et passivement, moyennant l'attribution aux associés ou actionnaires de la société dissoute de parts ou d'actions de la nouvelle société et, le cas échéant, d'une soulte en espèces ne dépassant pas le dixième de la valeur nominale des parts ou actions attribuées ou, à défaut de valeur nominale, de leur pair comptable.
Si la société nouvellement constituée est une société sans capital, est assimiliée au pair comptable la valeur d'apport, telle qu'elle résulte des comptes annuels, de tous les apports en numéraire ou en nature, consentis par les associés ou actionnaires, autres que les apports en industrie, le cas échéant augmentée des réserves qui, en vertu d'une disposition statutaire, ne peuvent être distribuées aux associés ou actionnaires que moyennant une modification des statuts, le tout divisé par le nombre d'actions ou de parts.
Section 2 – DivisionsSection 2 – Scissions
Article 12:4Definition of division by acquisition
A division by acquisition is the transaction whereby a company, as a result of its dissolution without liquidation, transfers all its assets and liabilities to several companies in return for the allocation to the partners or shareholders of the dissolved company of shares or units of the companies receiving the contributions resulting from the division and, where applicable, of a cash payment not exceeding one tenth of the nominal value of the shares or units allocated or, in the absence of a nominal value, of their accounting par value.
If a recipient company is a company without capital, the contribution value, as shown in the annual accounts, of all the contributions in cash or in kind made by the partners or shareholders, other than contributions in services, increased where applicable by the reserves which, under a provision of the articles of association, may be distributed to the partners or shareholders only by means of an amendment of the articles of association, the whole divided by the number of shares or units, is treated as the accounting par value.
Original (French)
La scission par absorption est l'opération par laquelle une société transfère à plusieurs sociétés, par suite de sa dissolution sans liquidation, l'intégralité de son patrimoine, activement et passivement, moyennant l'attribution aux associés ou actionnaires de la société dissoute de parts ou d'actions des sociétés bénéficiaires des apports résultant de la scission et, le cas échéant, d'une soulte en espèces ne dépassant pas le dixième de la valeur nominale des parts ou actions attribuées ou, à défaut de valeur nominale, de leur pair comptable.
Si une société bénéficiaire est une société sans capital, est assimiliée au pair comptable la valeur d'apport, telle qu'elle résulte des comptes annuels, de tous les apports en numéraire ou en nature, consentis par les associés ou actionnaires, autres que les apports en industrie, le cas échéant augmentée des réserves qui, en vertu d'une disposition statutaire, ne peuvent être distribuées aux associés ou actionnaires que moyennant une modification des statuts, le tout divisé par le nombre d'actions ou de parts.
Article 12:5Definition of division by formation of new companies
A division by formation of new companies is the transaction whereby a company, as a result of its dissolution without liquidation, transfers all its assets and liabilities to several companies that it forms, in return for the allocation to the partners or shareholders of the dissolved company of shares or units of the new companies and, where applicable, of a cash payment not exceeding one tenth of the nominal value of the shares or units allocated or, in the absence of a nominal value, of their accounting par value.
If a newly formed company is a company without capital, the contribution value, as shown in the annual accounts, of all the contributions in cash or in kind made by the partners or shareholders, other than contributions in services, increased where applicable by the reserves which, under a provision of the articles of association, may be distributed to the partners or shareholders only by means of an amendment of the articles of association, the whole divided by the number of shares or units, is treated as the accounting par value.
Original (French)
La scission par constitution de nouvelles sociétés est l'opération par laquelle une société transfère à plusieurs sociétés qu'elle constitue, par suite de sa dissolution sans liquidation, l'intégralité de son patrimoine, activement et passivement, moyennant l'attribution aux associés ou actionnaires de la société dissoute de parts ou d'actions des nouvelles sociétés et, le cas échéant, d'une soulte en espèces ne dépassant pas le dixième de la valeur nominale des parts ou actions attribuées ou, à défaut de valeur nominale, de leur pair comptable.
Si une société nouvellement constituée est une société sans capital, est assimilée au pair comptable la valeur d'apport, telle qu'elle résulte des comptes annuels, de tous les apports en numéraire ou en nature, consentis par les associés ou actionnaires, autres que les apports en industrie, le cas échéant augmentée des réserves qui, en vertu d'une disposition statutaire, ne peuvent être distribuées aux associés ou actionnaires que moyennant une modification des statuts, le tout divisé par le nombre d'actions ou de parts.
Article 12:6Definition of mixed division
A mixed division is the transaction whereby, as a result of its dissolution without liquidation, a company transfers all its assets and liabilities to one or more existing companies and to one or more companies that it forms, in return for the allocation to the partners or shareholders of the dissolved company of shares or units of the recipient companies and, where applicable, of a cash payment which may not exceed the amount of the cash payment referred to in Articles 12:4 and 12:5.
Original (French)
La scission mixte est l'opération par laquelle, par suite de sa dissolution sans liquidation, une société transfère à une ou plusieurs sociétés existantes et à une ou plusieurs sociétés qu'elle constitue, l'intégralité de son patrimoine, activement et passivement, moyennant l'attribution aux associés ou actionnaires de la société dissoute de parts ou d'actions des sociétés bénéficiaires et, le cas échéant, d'une soulte en espèces qui ne peut dépasser le montant de la soulte en espèces visée aux articles 12:4 et 12:5.
Section 3 – Transactions treated as mergers or divisionsSection 3 – Opérations assimilées
Article 12:7Transactions treated as a merger by acquisition
Amended by: Law of 25 May 2023
Unless otherwise provided by law, the following are treated as a merger by acquisition:
1° the transaction whereby one or more companies, as a result of a dissolution without liquidation, transfer all their assets and liabilities to another company, where all their shares or units and other securities conferring the right to vote belong either to that other company, or to intermediaries of that company, or to those intermediaries and that company;
2° the transaction whereby one or more companies, as a result of a dissolution without liquidation, transfer all their assets and liabilities to another company, without the issue of shares in the recipient company, where all their shares or units and other securities conferring the right to vote are held directly or indirectly by one person or where the partners or shareholders in the merging companies hold their securities and shares or units in the same proportion in all the merging companies.
Original (French)
Sauf disposition légale contraire, est assimilée à la fusion par absorption :
1° l'opération par laquelle une ou plusieurs sociétés transfèrent, par suite d'une dissolution sans liquidation, l'intégralité de leur patrimoine, activement et passivement, à une autre société, lorsque toutes leurs actions ou parts et autres titres conférant le droit de vote appartiennent soit à cette autre société, soit à des intermédiaires de cette société, soit à ces intermédiaires et à cette société;
2° l'opération par laquelle une ou plusieurs sociétés transfèrent, par suite d'une dissolution sans liquidation, l'intégralité de leur patrimoine, activement et passivement, à une autre société, sans émission d'actions dans la société bénéficiaire lorsque toutes leurs actions ou parts et autres titres conférant le droit de vote sont directement ou indirectement entre les mains d'une personne ou lorsque les associés ou des actionnaires dans les sociétés qui fusionnent conservent dans la même proportion leurs titres et actions ou parts dans toutes les sociétés qui fusionnent.
Article 12:8Transactions treated as a division
Amended by: Law of 25 May 2023
The following are treated as a division:
1° the transaction whereby a company transfers, without being dissolved, part of its assets and liabilities to one or more companies, either existing or formed by it, in return for the allocation to the partners or shareholders of the company being divided of shares or units of the recipient company or companies, of the company being divided, or of both the recipient company or companies and the company being divided, and, where applicable, of a cash payment not exceeding one tenth of the nominal value of the shares or units allocated or, in the absence of a nominal value, of their accounting par value; if a recipient company is a company without capital, the contribution value, as shown in the annual accounts, of all the contributions in cash or in kind made by the partners or shareholders, other than contributions in services, increased where applicable by the reserves which, under a provision of the articles of association, may be distributed to the partners or shareholders only by means of an amendment of the articles of association, the whole divided by the number of shares or units, is treated as the accounting par value;
2° the transaction whereby a company transfers, without being dissolved, part of its assets and liabilities to another company that already holds all its shares or units and other securities conferring the right to vote;
3° the cross-border transaction whereby a company transfers, without being dissolved, part of its assets and liabilities to one or more companies, whether recipient companies or companies that it forms, in return for the allocation to the company being divided of shares of the recipient companies or of the new companies.
Original (French)
Sont assimilées à la scission:
1° l'opération par laquelle une société transfère sans dissolution une partie de son patrimoine, activement et passivement, à une ou plusieurs sociétés, existantes ou qu'elle constitue, moyennant l'attribution aux associés ou actionnaires de la société scindée de parts ou d'actions de la ou des sociétés bénéficiaires , de la société scindée ou tant de la ou des sociétés bénéficiaires que de la société scindée, et, le cas échéant, d'une soulte en espèces ne dépassant pas le dixième de la valeur nominale des actions ou parts attribuées ou, à défaut de valeur nominale, de leur pair comptable; si une société bénéficiaire est une société sans capital, est assimiliée au pair comptable la valeur d'apport, telle qu'elle résulte des comptes annuels, de tous les apports en numéraire ou en nature, consentis par les associés ou actionnaires, autres que les apports en industrie, le cas échéant augmentée des réserves qui, en vertu d'une disposition statutaire, ne peuvent être distribuées aux associés ou actionnaires que moyennant une modification des statuts, le tout divisé par le nombre d'actions ou de parts;
2° l'opération par laquelle une société transfère sans dissolution une partie de son patrimoine, activement et passivement, à une autre société qui est déjà titulaire de toutes ses parts ou actions et autres titres conférant le droit de vote;
3° l'opération transfrontalière par laquelle une société transfère sans dissolution une partie de son patrimoine, activement et passivement, à une ou plusieurs sociétés, bénéficiaires ou qu'elle constitue, moyennant l'attribution à la société scindée d'actions des sociétés bénéficiaires ou des nouvelles sociétés.
Section 4 – Contributions of a universality of assets or of a branch of activitySection 4 – Apports d'universalité ou de branche d'activités
Article 12:9Definition of contribution of a universality of assets
A contribution of a universality of assets is the transaction whereby a company transfers, without being dissolved, all its assets and liabilities to one or more existing or new companies, in return for remuneration consisting exclusively of shares or units of the company or companies receiving the contributions.
Original (French)
L'apport d'universalité est l'opération par laquelle une société transfère, sans dissolution, l'intégralité de son patrimoine, activement et passivement, à une ou plusieurs sociétés existantes ou nouvelles, moyennant une rémunération consistant exclusivement en actions ou parts de la ou des sociétés bénéficiaires des apports.
Article 12:10Definition of contribution of a branch of activity
A contribution of a branch of activity is the transaction whereby a company transfers, without being dissolved, a branch of its activities together with the liabilities and assets connected with it to another company, in return for remuneration consisting exclusively of shares or units of the company receiving the contribution.
Original (French)
L'apport de branche d'activités est l'opération par laquelle une société transfère, sans dissolution, une branche de ses activités ainsi que les passifs et les actifs qui s'y rattachent à une autre société, moyennant une rémunération consistant exclusivement en actions ou parts de la société bénéficiaire de l'apport.
Article 12:11Definition of a branch of activity
A branch of activity is a whole which, from a technical point of view and in terms of organisation, carries on an autonomous activity and is capable of operating by its own means.
Original (French)
Une branche d'activités est un ensemble qui, d'un point de vue technique et sous l'angle de l'organisation, exerce une activité autonome, et est susceptible de fonctionner par ses propres moyens.
Title 2 – Rules on mergers, divisions and transactions treated as suchTITRE 2 – La réglementation des fusions, scissions et opérations assimilées
Chapter 1 – Common provisionsCHAPITRE 1er – Dispositions communes
Section 1 – Merger or division of companies in liquidation or bankruptcySection 1re – Fusion ou scission de sociétés en liquidation ou en faillite
Article 12:12Companies in liquidation or bankruptcy may take part
A merger or division may also take place where one or more of the companies whose assets are to be transferred are in liquidation or bankrupt, provided that they have not yet begun to distribute their assets among their partners or shareholders.
In that case, all the tasks which, under this Title, are incumbent on the management body of the company in liquidation or bankruptcy are performed by the liquidators or by the bankruptcy trustees (curateurs).
Original (French)
La fusion ou la scission peut également avoir lieu lorsqu'une ou plusieurs des sociétés dont le patrimoine sera transféré sont en liquidation ou en faillite, pourvu qu'elles n'aient pas encore commencé la répartition de leurs actifs entre leurs associés ou actionnaires.
Dans ce cas, toutes les missions qui, en vertu du présent titre, incombent à l'organe d'administration de la société en liquidation ou en faillite sont remplies par les liquidateurs ou par les curateurs.
Section 2 – Legal effects of the merger or divisionSection 2 – Effets juridiques de la fusion ou de la scission
Article 12:13Legal effects of a merger or division
Amended by: Law of 28 April 2020; Law of 25 May 2023
A merger or division automatically and simultaneously has the following legal effects:
1° by way of derogation from Article 2:76, first subparagraph, the dissolved companies cease to exist; however, for the purposes of Articles 2:44, 12:19 and 12:20, the dissolved companies are deemed to exist during the six-month period provided for in Article 2:143, § 4, and, if an action for nullity is brought, for the duration of the proceedings until a decision that has become final (res judicata) is given on that action for nullity;
2° the partners or shareholders of the dissolved companies become partners or shareholders of the recipient companies, where applicable in accordance with the allocation provided for in the draft terms of division;
3° all the assets and liabilities of each dissolved company are transferred to the recipient companies, where applicable in accordance with the allocation provided for in the draft terms of division or in accordance with Articles 12:60 and 12:76.
However, the first subparagraph, 2°, does not apply to transactions treated as a merger by acquisition or to transactions treated as a division under Article 12:8, 2° and 3°.
In the case of a transaction treated as a division in accordance with Article 12:8, 3°, the company being divided becomes a partner or shareholder of the recipient companies or of the new companies.
By way of derogation from the first subparagraph, 2°, in the case of transactions treated as a division in accordance with Article 12:8, 1°, that are cross-border, at least some of the partners or shareholders of the company being divided become partners or shareholders of the recipient company or companies and at least some of the partners or shareholders remain in the company being divided or become partners or shareholders of both companies, in accordance with the proposed allocation of shares set out in the draft terms of cross-border division, unless those partners or shareholders have disposed of their shares as referred to in Article 12:137.
By way of derogation from the first subparagraph, 3°, in the case of a transaction treated as a division, only part of the assets and liabilities of the company being divided is transferred to the recipient companies, in accordance with the allocation provided for in the draft terms of division and in compliance with Articles 12:60 and 12:76.
Original (French)
La fusion ou la scission entraîne de plein droit et simultanément les effets juridiques suivants:
1° par dérogation à l'article 2:76, alinéa 1er, les sociétés dissoutes cessent d'exister; toutefois, pour l'application des articles 2:44, 12:19 et 12:20, les sociétés dissoutes sont réputées exister durant le délai de six mois prévu par l'article 2:143, § 4, et, si une action en nullité est intentée, pendant la durée de l'instance jusqu'au moment où il sera statué sur cette action en nullité par une décision coulée en force de chose jugée;
2° les associés ou les actionnaires des sociétés dissoutes deviennent associés ou actionnaires des sociétés bénéficiaires, le cas échéant, conformément à la répartition prévue au projet de scission;
3° l'ensemble du patrimoine, activement et passivement, de chaque société dissoute est transféré aux sociétés bénéficiaires, le cas échéant, conformément à la répartition prévue au projet de scission ou conformément aux articles 12:60 et 12:76.
L'alinéa 1er, 2°, n'est toutefois pas applicable aux opérations assimilées à la fusion par absorption ni aux opérations assimilées à la scission en vertu de l'article 12:8, 2° et 3°.
En cas d'opération assimilée à la scission conformément à l'article 12:8, 3°, la société scindée devient associée ou actionnaire des sociétés bénéficiaires ou des nouvelles sociétés.
Par dérogation à l'alinéa 1er, 2°, en cas d'opérations assimilées à la scission conformément à l'article 12:8, 1°, qui sont transfrontalières, au moins quelques associés ou actionnaires de la société scindée deviennent des associés ou des actionnaires dans la ou les sociétés bénéficiaires et au moins quelques associés ou actionnaires restent dans la société scindée ou deviennent des associés ou des actionnaires dans les deux sociétés, conformément à la proposition d'attribution des actions indiquée dans le projet de scission transfrontalière, à moins que ces associés ou actionnaires n'aient cédé leurs actions comme visé à l'article 12:137.
Par dérogation à l'alinéa 1er, 3°, en cas d'opération assimilée à la scission, seule une partie du patrimoine, activement et passivement, de la société scindée est transférée aux sociétés bénéficiaires, conformément à la répartition prévue au projet de scission et dans le respect des articles 12:60 et 12:76.
Section 3 – Enforceability of the merger or divisionSection 3 – Opposabilité de la fusion ou de la scission
Article 12:14Enforceability against third parties; transcription formalities
Amended by: Law of 4 February 2020; Law of 25 May 2023
A merger or division is enforceable against third parties only in accordance with Article 2:18.
The deeds referred to in Article 3.30 of the Civil Code, those referred to in Chapters II and III of Title I of Book II of the Commercial Code and in Article 272 of Book II of that Code are enforceable against third parties only in accordance with the special laws on the matter. To that end, the minutes of the general meetings of all the companies that decided on the merger or division must be subjected to the formalities of transcription or registration.
The transfer of intellectual and industrial property rights is enforceable against third parties only in accordance with the conditions laid down by the special laws governing such transactions.
The formalities resulting from this Article are completed by the company resulting from the cross-border merger, by the company being divided or by the recipient companies, as the case may be.
Original (French)
La fusion ou la scission n'est opposable aux tiers que conformément à l'article 2:18.
Les actes visés par l'article 3.30 du Code civil ceux visés par les chapitres II et III du titre 1er du livre II du Code de commerce, et l'article 272 du livre II du même code ne sont opposables aux tiers que conformément aux lois spéciales en la matiére. Doivent à cet effet être soumis aux formalités de transcription ou d'inscription les procès-verbaux des assemblées générales de toutes les sociétés ayant décidé la fusion ou la scission.
Le transfert des droits de propriété intellectuelle et industrielle n'est opposable aux tiers que conformément aux conditions prévues par les lois spéciales qui régissent ces opérations.
Les formalités qui résultent du présent article sont accomplies par la société issue de la fusion transfrontalière, par la société scindée ou par les sociétés bénéficiaires, selon le cas.
Section 4 – Provision of securitySection 4 – Fixation de sûretés
Article 12:15Creditors’ right to demand security
No later than two months after the publication in the annexes to the Belgian Official Gazette of the deeds recording the merger or division, the creditors of each of the companies participating in the merger or division whose claim is certain before that publication but has not yet fallen due, or whose claim has been the subject of an action brought before the courts or in arbitration before the deed recording the merger or division, may demand security, notwithstanding any provision to the contrary.
The recipient company to which that obligation has been transferred and, where applicable, the dissolved company may each set aside that demand by paying the claim at its value, after deduction of the discount.
Failing agreement, or if the creditor has not obtained satisfaction, the more diligent party submits the dispute to the president of the enterprise court of the registered office of the debtor company, sitting in summary proceedings.
Without prejudice to the rights of the parties on the merits, the president determines the security to be provided by the company and sets the period within which it must be provided, unless he or she decides that no security is to be provided, having regard either to the guarantees and privileges that the creditor enjoys or to the solvency of the recipient company.
If the security is not provided within the period set, the claim becomes immediately due and, in the case of a division, the recipient companies are jointly and severally liable for that obligation.
Original (French)
Au plus tard dans les deux mois de la publication aux Annexes du Moniteur belge des actes constatant la fusion ou la scission, les créanciers de chacune des sociétés qui participent à la fusion ou à la scission, dont la créance est certaine avant cette publication mais n'est pas encore exigible ou dont la créance a fait l'objet d'une action introduite en justice ou par voie d'arbitrage avant l'acte constatant la fusion ou la scission, peuvent exiger une sûreté, nonobstant toute disposition contraire.
La société bénéficiaire à laquelle cette obligation a été transférée et, le cas échéant, la société dissoute peuvent chacune écarter cette demande en payant la créance à sa valeur, après déduction de l'escompte.
A défaut d'accord ou si le créancier n'a pas obtenu satisfaction, la partie la plus diligente soumet la contestation au président du tribunal de l'entreprise du siège de la société débitrice, siégeant en référé.
Tous droits saufs au fond, le président détermine la sûreté à fournir par la société et fixe le délai dans lequel elle doit être constituée, à moins qu'il ne décide qu'aucune sûreté ne doit être fournie, eu égard soit aux garanties et privilèges dont jouit le créancier, soit à la solvabilité de la société bénéficiaire.
Si la sûreté n'est pas fournie dans le délai fixé, la créance devient immédiatement exigible et, dans le cas d'une scission, les sociétés bénéficiaires sont tenues solidairement de cette obligation.
Paragraph 1 does not apply to mergers of financial institutions subject to the supervision of the National Bank of Belgium or of the European Central Bank.
Original (French)
Le paragraphe 1er n'est pas applicable aux fusions d'institutions financières soumises au contrôle de la Banque nationale de Belgique ou de la Banque centrale européenne.
In the case of a transaction treated as a division, the company being divided is considered a recipient company for the purposes of paragraph 1 if the obligation referred to in that provision still encumbers its assets.
Original (French)
En cas d'opération assimilée à une scission, la société scindée est considérée comme une société bénéficiaire pour l'application du paragraphe 1er si l'obligation visée par cette disposition grève encore son patrimoine.
Section 5 – LiabilitySection 5 – Responsabilité
Article 12:16Liability of partners in general and limited partnerships
If the dissolved company is a general partnership or a limited partnership, the partners of the general partnership and the general (managing) partners remain jointly and severally liable without limit towards third parties for the obligations of the dissolved company that arose before the merger or division deed became enforceable against third parties in accordance with Article 2:18.
Original (French)
Si la société dissoute est une société en nom collectif ou une société en commandite, les associés en nom collectif et les associés commandités restent tenus solidairement et indéfiniment à l'égard des tiers, des engagements de la société dissoute antérieurs à l'opposabilité aux tiers de l'acte de fusion ou de scission conformément à l'article 2:18.
If the recipient company is a general partnership or a limited partnership, the partners of the general partnership and the general (managing) partners are jointly and severally liable without limit towards third parties for the obligations of the dissolved company that arose before the merger or the division, as the case may be, and which, in the latter case, have been transferred to the recipient company in accordance with the draft terms of division and with Articles 12:60, second subparagraph, and 12:76, second subparagraph.
They may, however, be released from that liability by an express provision included in the draft terms and in the deed of merger or division, enforceable against third parties in accordance with Article 2:18.
Original (French)
Si la société bénéficiaire est une société en nom collectif ou une société en commandite, les associés en nom collectif et les associés commandités répondent solidairement et indéfiniment à l'égard des tiers, des engagements de la société dissoute antérieurs, selon le cas, à la fusion ou à la scission et qui, dans ce dernier cas, ont été transmis à la société bénéficiaire conformément au projet de scission et aux articles 12:60, alinéa 2, et 12:76, alinéa 2.
Ils peuvent cependant être exonérés de cette responsabilité par une disposition expresse insérée dans le projet et l'acte de fusion ou de scission, opposable aux tiers conformément à l'article 2:18.
Article 12:17Joint liability of recipient companies on division
In the case of a division, the recipient companies remain jointly and severally liable for the debts that are certain and due on the day of publication in the annexes to the Belgian Official Gazette of the deeds recording the decision to participate in a division transaction and that are transferred to another company resulting from the division, and for the debts for which an action was brought before the courts or in arbitration by the creditor before the deed recording the division. That liability is limited to the net assets allocated to each of those companies.
In the case of a transaction treated as a division, the company being divided is considered a recipient company for the purposes of the first subparagraph, the liability of the company being divided being limited to the net assets it retains.
Original (French)
En cas de scission, les sociétés bénéficiaires demeurent solidairement tenues des dettes certaines et exigibles au jour de la publication aux Annexes du Moniteur belge des actes constatant la décision de participation à une opération de scission, qui sont transférées à une autre société issue de la scission ainsi que des dettes pour lesquelles une action a été introduite en justice ou par voie d'arbitrage par le créancier avant l'acte constatant la scission. La responsabilité précitée est limitée à l'actif net attribué à chacune de ces sociétés.
En cas d'opération assimilée à une scission, la société scindée est considérée comme une société bénéficiaire pour l'application de l'alinéa 1er, la responsabilité de la société scindée étant limitée à l'actif net conservé par elle.
Article 12:18Shareholders’ liability actions against directors and auditors
Amended by: Law of 25 May 2023
Each partner or shareholder of the dissolved company may bring a liability action against the members of the management body of that company to obtain compensation for the loss he or she may have suffered as a result of a fault committed in preparing and implementing the merger or division.
Each partner or shareholder of the dissolved company may likewise bring a liability action against the statutory auditor, the registered auditor or the certified external accountant who drew up the report referred to in Articles 12:26, 12:39, 12:62 and 12:78, for the loss suffered as a result of a fault committed by that person in the performance of his or her duties.
This Article does not apply to transactions treated as a merger by acquisition.
Original (French)
Chaque associé ou actionnaire de la société dissoute peut exercer contre les membres de l'organe d'administration de cette société une action en responsabilité pour obtenir la réparation du préjudice qu'il aurait subi par suite d'une faute commise lors de la préparation et de la réalisation de la fusion ou de la scission.
Chaque associé ou actionnaire de la société dissoute peut, de même, exercer une action en responsabilité contre le commissaire, le réviseur d'entreprises ou l' expert-comptable certifié qui a établi le rapport visé aux articles 12:26, 12:39, 12:62 et 12:78 pour les dommages subis par suite d'une faute commise par celui-ci dans l'accomplissement de sa mission.
Cet article n'est pas applicable aux opérations assimilées à une fusion par absorption.
Section 6 – Nullity of the merger or divisionSection 6 – Nullité de la fusion ou de la scission
Article 12:19Nullity where the cash payment is excessive
At the request of the persons referred to in Article 2:44, the enterprise court pronounces the nullity of the merger or division where the cash payment exceeds one tenth of the nominal value of the shares or units allocated or, in the absence of a nominal value, of their accounting par value. If the recipient company is a company without capital, the contribution value, as shown in the annual accounts, of all the contributions in cash or in kind made by the partners or shareholders, other than contributions in services, increased where applicable by the reserves which, under a provision of the articles of association, may be distributed to the partners or shareholders only by means of an amendment of the articles of association, the whole divided by the number of shares or units, is treated as the accounting par value.
Where the nullity is liable to prejudice rights acquired in good faith by a third party in relation to the recipient company, the court may declare the nullity to be without effect as regards those rights, without prejudice to the claimant’s right to damages where appropriate.
Original (French)
Le tribunal de l'entreprise prononce à la requête des personnes mentionnées à l'article 2:44 la nullité de la fusion ou de la scission lorsque la soulte en espèces dépasse le dixième de la valeur nominale des actions ou parts attribuées ou, à défaut de valeur nominale, de leur pair comptable. Si la société bénéficiaire est une société sans capital, est assimilée au pair comptable la valeur d'apport, telle qu'elle résulte des comptes annuels, de tous les apports en numéraire ou en nature, consentis par les associés ou actionnaires, autres que les apports en industrie, le cas échéant, augmentée des réserves qui, en vertu d'une disposition statutaire, ne peuvent être distribuées aux associés ou actionnaires que moyennant une modification des statuts, le tout divisé par le nombre d'actions ou de parts.
Lorsque la nullité est de nature à porter atteinte aux droits acquis de bonne foi par un tiers à l'égard de la société bénéficiaire, le tribunal peut déclarer sans effet la nullité à l'égard de ces droits, sous réserve du droit du demandeur à des dommages-intérêts s'il y a lieu.
Article 12:20Other grounds of nullity; regularisation period
Amended by: Law of 25 May 2023
At the request of the persons referred to in Article 2:44, the enterprise court may pronounce the nullity of the merger or division if the decisions of the general meetings or of the management bodies that approved the merger or division were not recorded in a notarial deed, or if those decisions were taken in the absence of the reports of the management body, the statutory auditor, the registered auditor or the certified external accountant provided for in this Book, or are vitiated by another ground of nullity.
Where it is possible to remedy the irregularity liable to render the merger or division void, the court grants the companies concerned a period within which to regularise the situation.
Original (French)
Le tribunal de l'entreprise peut, à la requête des personnes mentionnées à l'article 2:44, prononcer la nullité de la fusion ou de la scission si les décisions des assemblées générales ou des organes d'administration qui ont approuvé la fusion ou la scission n'ont pas été constatées par acte authentique ou si ces décisions ont été prises en l'absence des rapports de l'organe d'administration, du commissaire, du réviseur d'entreprises ou de l' expert-comptable certifié prévus par le présent livre ou sont entachées d'une autre cause de nullité.
Lorsqu'il est possible de remédier à l'irrégularité susceptible d'entraîner la nullité de la fusion ou de la scission, le tribunal accorde aux sociétés intéressées un délai pour régulariser la situation.
Article 12:21Nullity extends to the new companies
The court decision pronouncing the nullity of a merger or of a division by formation of new companies also pronounces the nullity of the new companies.
Original (French)
La décision judiciaire prononçant la nullité d'une fusion ou d'une scission par constitution prononce également la nullité des nouvelles sociétés.
Article 12:22Filing and publication of the nullity decision
The extract of the court decision that has become final (res judicata) or is provisionally enforceable pronouncing the nullity of a merger or division, as well as the extract of the court decision reversing that provisionally enforceable judgment, are filed and published in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°.
That extract contains:
1° the name of each of the companies that took part in the merger or division;
2° the date of the decision and the court that pronounced it;
3° where applicable, the surname, first name and address of the liquidators; where the liquidator is a legal person, the extract contains the name of the permanent representative of that legal person.
Original (French)
L'extrait de la décision judiciaire passée en force de chose jugée ou exécutoire par provision prononçant la nullité d'une fusion ou d'une scission, de même que l'extrait de la décision judiciaire réformant le jugement exécutoire par provision précité, sont déposés et publiés conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°.
Cet extrait contient:
1° la dénomination de chacune des sociétés ayant participé à la fusion ou à la scission;
2° la date de la décision et le juge qui l'a prononcée;
3° le cas échéant, les nom, prénom et adresse des liquidateurs; au cas où le liquidateur est une personne morale, l'extrait contient le nom du représentant permanent de cette personne morale.
Article 12:23Effect of nullity on obligations already incurred
Nullity does not of itself affect the validity of the obligations owed by or to the recipient companies that arose between the time when the merger or division was completed in accordance with Article 12:32, second subparagraph, or Article 12:69, second subparagraph, and the publication of the decision pronouncing the annulment of the merger or division.
The companies that took part in the merger or division are jointly and severally liable for those obligations owed by the recipient companies.
Original (French)
La nullité ne porte pas atteinte par elle-même à la validité des obligations nées à la charge ou au profit des sociétés bénéficiaires entre le moment où la fusion ou la scission est réalisée conformément à l'article 12:32, alinéa 2, ou à l'article 12:69, alinéa 2, et la publication de la décision prononçant l'annulation de la fusion ou de la scission.
Les sociétés ayant participé à la fusion ou à la scission répondent solidairement de ces obligations nées à la charge des sociétés bénéficiaires.
Chapter 2 – Procedure for mergers of companiesCHAPITRE 2 – Procédure à suivre lors de la fusion de sociétés
Section 1 – Procedure for merger by acquisitionSection 1re – Procédure de fusion par absorption
Article 12:24Draft terms of merger: content, filing, website
Amended by: Law of 13 April 2019; Law of 25 May 2023
The management bodies of the companies that are to merge draw up draft terms of merger by notarial deed or by private deed.
The draft terms of merger state at least:
1° the legal form, name, object and registered office of the companies that are to merge;
2° the share exchange ratio and, where applicable, the amount of the cash payment;
3° the terms for the delivery of the shares or units of the acquiring company;
4° the date from which those shares or units entitle their holders to participate in profits, and any special arrangements relating to that entitlement;
5° the date from which the transactions of the company to be acquired are treated for accounting purposes as carried out on behalf of the acquiring company, which date may not be earlier than the first day following the end of the financial year for which the annual accounts of the companies concerned by the transaction have already been approved;
6° the rights conferred by the acquiring company on the partners or shareholders of the companies to be acquired who have special rights and on the holders of securities other than shares or units, or the measures proposed concerning them;
7° the fees (émoluments) granted to the statutory auditors or to the registered auditors or certified external accountants for drawing up the report provided for in Article 12:26;
8° any special advantage granted to the members of the management bodies of the companies that are to merge.
The draft terms of merger must be filed by each company concerned by the merger with the registry of the enterprise court of its registered office and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°. The filing takes place at least six weeks before the merger decision referred to in Article 12:30.
By way of derogation from the third subparagraph, the company may make the document referred to in the first subparagraph available free of charge on the company’s website for a continuous period beginning at least six weeks before the date of the meeting of the competent body of the merging companies called to decide on the draft terms of merger and ending not earlier than the end of that meeting.
In the case referred to in the fourth subparagraph, at least the following particulars are filed and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°, no later than six weeks before the merger decision referred to in Article 12:30:
1° for each of the companies to be merged, the legal form, the enterprise number, the name, the object and the registered office of the company, and the court of the company’s registered office;
2° a hyperlink to the company’s website where the draft terms of merger and the report referred to in Article 12:26 can be obtained online and free of charge.
Original (French)
Les organes d'administration des sociétés appelées à fusionner établissent par acte authentique ou par acte sous signature privée un projet de fusion.
Le projet de fusion mentionne au moins:
1° la forme légale, la dénomination, l'objet et le siège des sociétés appelées à fusionner;
2° le rapport d'échange des actions ou parts et, le cas échéant, le montant de la soulte en espèces;
3° les modalités de remise des actions ou parts de la société absorbante;
4° la date à partir de laquelle ces actions ou parts donnent le droit de participer aux bénéfices, ainsi que toute modalité particulière relative à ce droit;
5° la date à partir de laquelle les opérations de la société à absorber sont considérées du point de vue comptable comme accomplies pour le compte de la société absorbante, cette date ne pouvant remonter avant le premier jour qui suit la clôture de l'exercice social dont les comptes annuels des sociétés concernées par l'opération ont déjà été approuvés;
6° les droits attribués par la société absorbante aux associés ou actionnaires des sociétés à absorber qui ont des droits spéciaux, ainsi qu'aux titulaires de titres autres que les parts ou actions, ou les mesures proposées à leur égard;
7° les émoluments attribués aux commissaires ou aux réviseurs d'entreprises ou experts-comptables certifiés pour la rédaction du rapport prévu à l'article 12:26;
8° tout avantage particulier attribué aux membres des organes d'administration des sociétés appelées à fusionner.
Le projet de fusion doit être déposé par chaque société concernée par la fusion au greffe du tribunal de l'entreprise de son siège et publié par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°. Le dépôt a lieu six semaines au moins avant la décision de fusion mentionnée à l'article 12:30.
Par dérogation à l'alinéa 3, la société peut mettre à disposition sans frais le document visé à l'alinéa 1er sur le site internet de la société durant une période ininterrompue d'au moins six semaines avant la date de la réunion de l'organe compétent des sociétés qui fusionnent appelé à se prononcer sur le projet de fusion et ne s'achevant pas avant la fin de cette réunion.
Dans le cas visé à l'alinéa 4, sont déposées et publiées par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°, au moins les mentions suivantes, au plus tard six semaines avant la décision de fusion mentionnée à l'article 12:30 :
1° pour chacune des sociétés à fusionner, la forme légale, le numéro d'entreprise, la dénomination, l'objet, le siège de la société et le tribunal du siège de la société;
2° un lien hypertexte vers le site internet de la société où le projet de fusion et le rapport visé à l'article 12:26 peuvent être obtenus en ligne et sans frais.
Article 12:25Management body’s report on the merger
Amended by: Law of 28 April 2020
In each company, the management body draws up a detailed written report which sets out the financial position of the companies that are to merge and which explains and justifies, from a legal and economic point of view, the expediency, the conditions, the terms and the consequences of the merger, the methods used to determine the share exchange ratio, the relative importance given to those methods, the valuation that each method arrives at, any difficulties encountered, and the proposed share exchange ratio.
The first subparagraph does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote of each of the companies involved in the merger have so decided.
Where both a report in accordance with the first subparagraph and a report in accordance with Article 12:26, § 1, have been drawn up, Articles 5:121, 5:133, 6:110, 7:179 and 7:197 do not apply, as the case may be, to an acquiring company having the legal form of a private limited liability company, a cooperative company, a public limited company, a European company or a European cooperative society.
Original (French)
Dans chaque société, l'organe d'administration établit un rapport écrit et circonstancié qui expose la situation patrimoniale des sociétés appelées à fusionner et qui explique et justifie, d'un point de vue juridique et économique, l'opportunité, les conditions, les modalités et les conséquences de la fusion, les méthodes suivies pour la détermination du rapport d'échange des actions ou des parts, l'importance relative qui est donnée à ces méthodes, l'évaluation à laquelle chaque méthode parvient, les difficultés éventuellement rencontrées, et le rapport d'échange proposé.
L'alinéa 1er n'est pas applicable si tous les associés ou actionnnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
S'il a été établi tant un rapport conformément à l'alinéa 1er qu'un rapport conformément à l'article 12:26, § 1er, les articles 5:121, 5:133, 6:110, 7:179 et 7:197 ne s'appliquent pas, selon le cas, à une société absorbante ayant la forme légale de société à responsabilité limitée, de société coopérative, de société anonyme, de société européenne ou de société coopérative européenne.
Article 12:26Auditor’s report on the draft terms of merger
Amended by: Law of 28 April 2020; Law of 25 May 2023
In each company, the statutory auditor or, where there is no statutory auditor, a registered auditor or a certified external accountant designated by the management body draws up a written report on the draft terms of merger.
The statutory auditor or the designated registered auditor or certified external accountant must in particular state whether, in his or her opinion, the share exchange ratio is fair and reasonable.
That statement must at least:
1° indicate the methods used to determine the proposed share exchange ratio;
2° state whether those methods are appropriate in the case in question and indicate the valuation to which each of those methods leads, giving an opinion on the relative importance attributed to those methods in arriving at the value adopted.
The report also indicates any special valuation difficulties, where applicable.
The statutory auditor or the designated registered auditor or certified external accountant may inspect on site, without removing them, all documents relevant to the performance of his or her engagement. He or she may obtain from the merging companies all the explanations or information and carry out all the checks that he or she considers necessary.
This paragraph does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote of each of the companies involved in the merger have so decided.
Original (French)
Dans chaque société, le commissaire, ou, lorsqu'il n'y a pas de commissaire, un réviseur d'entreprises ou un expert-comptable certifié désigné par l'organe d'administration, établit un rapport écrit sur le projet de fusion.
Le commissaire ou le réviseur d'entreprises ou expert-comptable certifié désigné doit notamment déclarer si, à son avis, le rapport d'échange est ou non pertinent et raisonnable.
Cette déclaration doit au moins:
1° indiquer les méthodes suivies pour la détermination du rapport d'échange proposé;
2° indiquer si ces méthodes sont appropriées en l'espèce et mentionner l'évaluation à laquelle chacune de ces méthodes conduit, un avis étant donné sur l'importance relative donnée à ces méthodes dans la détermination de la valeur retenue.
Le rapport indique en outre, le cas échéant, les difficultés particulières d'évaluation.
Le commissaire ou le réviseur d'entreprises ou l' expert-comptable certifié désigné peut prendre connaissance sans déplacement de tout document utile à l'accomplissement de sa mission. Il peut obtenir auprès des sociétés qui fusionnent toutes les explications ou informations et procéder à toutes les vérifications qui lui paraissent nécessaires.
Le présent paragraphe n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Where both a report in accordance with paragraph 1 and a report in accordance with Article 12:25, first subparagraph, have been drawn up, Articles 5:121, 5:133, 6:110, 7:179 and 7:197 do not apply, as the case may be, to an acquiring company having the legal form of a private limited liability company, a cooperative company, a public limited company, a European company or a European cooperative society.
Original (French)
S'il a été établi tant un rapport conformément au paragraphe 1er qu'un rapport conformément à l'article 12:25, alinéa 1er, les articles 5:121, 5:133, 6:110, 7:179 et 7:197 ne s'appliquent pas, selon le cas, à une société absorbante ayant la forme légale de société à responsabilité limitée, de société coopérative, de société anonyme, de société européenne ou de société coopérative européenne.
Article 12:27Duty to report material changes in assets and liabilities
The management bodies of each of the companies concerned by the merger must inform the general meeting of their company and the management bodies of all the other companies concerned by the merger of any material change in the assets and liabilities that has occurred between the date on which the draft terms of merger were drawn up and the date of the last general meeting to decide on the merger or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, of the meeting of the last management body to do so.
The management bodies that have received that information must communicate it to the general meeting of their company.
The first subparagraph does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote of each of the companies involved in the merger have so decided.
Original (French)
Les organes d'administration de chacune des sociétés concernées par la fusion sont tenus d'informer l'assemblée générale de leur société ainsi que les organes d'administration de toutes les autres sociétés concernées par la fusion de toute modification importante du patrimoine actif et passif intervenue entre la date de l'établissement du projet de fusion et la date de la dernière assemblée générale, ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, la réunion du dernier organe d'administration, qui se prononce sur la fusion.
Les organes d'administration qui ont reçu cette information sont tenus de la communiquer à l'assemblée générale de leur société.
L'alinéa 1er n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Article 12:28Shareholders’ information on the merger: agenda and documents
In each company, the agenda of the general meeting called to decide on the draft terms of merger announces the draft terms of merger and the reports provided for in Articles 12:25 and 12:26, together with the right of the partners or shareholders to obtain those documents free of charge. This obligation does not apply if the management body approves the merger in accordance with Article 12:30, § 6.
In accordance with Article 2:32, a copy is sent to the holders of registered shares or units at least one month before the general meeting or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, before the general meeting of the company or companies being acquired.
A copy is also sent without delay to the persons who have completed the formalities required by the articles of association for admission to the general meeting referred to in Article 12:30, § 1.
However, where the company is a cooperative company, the draft terms and the reports referred to in the first subparagraph need not be sent to the shareholders in accordance with the second and third subparagraphs.
In that case, every shareholder is entitled to inspect those documents at the company’s registered office in accordance with paragraph 2 at least one month before the date of the general meeting or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, before the date on which the merger takes effect, and to obtain a copy of them, in accordance with paragraph 3, within the same period.
Original (French)
Dans chaque société, l'ordre du jour de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion annonce le projet de fusion et les rapports prévus aux articles 12:25 et 12:26, ainsi que la possibilité réservée aux associés ou actionnaires d'obtenir lesdits documents sans frais. Cette obligation ne s'applique pas si l'organe d'administration approuve la fusion conformément à l'article 12:30, § 6.
Conformément à l'article 2:32, une copie en est communiquée aux titulaires d'actions ou de parts nominatives un mois au moins avant la réunion de l'assemblée générale ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, avant la réunion de l'assemblée générale de la ou des société(s) absorbée(s).
Une copie est également communiquée sans délai aux personnes qui ont accompli les formalités prescrites par les statuts pour être admises à l'assemblée générale visée à l'article 12:30, § 1er.
Toutefois, lorsque la société est une société coopérative, le projet et les rapports visés à l'alinéa 1er ne doivent pas être transmis aux actionnaires conformément aux alinéas 2 et 3.
Dans ce cas, tout actionnaire a le droit de prendre connaissance desdits documents au siège de la société conformément au paragraphe 2 un mois au moins avant la date de la réunion de l'assemblée générale ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, avant la date à laquelle la fusion prend effet et d'en obtenir copie, conformément au paragraphe 3, dans le même délai.
Every partner or shareholder is also entitled, at least one month before the date of the general meeting of the merging companies called to decide on the draft terms of merger or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, of the general meeting of the company or companies being acquired, to inspect the following documents at the company’s registered office:
1° the draft terms of merger;
2° where applicable, the reports referred to in Articles 12:25 and 12:26;
3° the annual accounts for the last three financial years of each of the merging companies;
4° for the private limited liability company, the cooperative company, the public limited company, the European company and the European cooperative society, the reports of the management body and the reports of the statutory auditor for the last three financial years, if there is one;
5° where applicable, where the draft terms of merger are dated at least six months after the end of the financial year to which the latest annual accounts relate, an accounting statement closed less than three months before the date of the draft terms of merger and drawn up in accordance with the second to fourth subparagraphs.
That accounting statement is drawn up using the same methods and the same layout as the latest annual accounts.
It is not necessary, however, to carry out a new inventory.
The changes to the valuations shown in the latest balance sheet may be limited to those resulting from entries in the books of account. Account must nevertheless be taken of interim depreciation and provisions and of material changes in value not shown in the books.
The first subparagraph, 5°, does not apply if the company publishes a half-yearly financial report referred to in Article 13 of the Royal Decree of 14 November 2007 on the obligations of issuers of financial instruments admitted to trading on a regulated market and makes it available to the shareholders in accordance with this paragraph.
The first subparagraph, 5°, does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote of each of the companies involved in the merger have so decided.
Original (French)
Tout associé ou actionnaire a également le droit, un mois au moins avant la date de la réunion de l'assemblée générale des sociétés qui fusionnent appelée à se prononcer sur le projet de fusion, ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, de la réunion de l'assemblée générale de la ou des sociétés absorbées, de prendre connaissance au siège de la société des documents suivants:
1° le projet de fusion;
2° le cas échéant, les rapports visés aux articles 12:25 et 12:26;
3° les comptes annuels des trois derniers exercices, de chacune des sociétés qui fusionnent;
4° pour la société à responsabilité limitée, la société coopérative, la société anonyme, la société européenne et la société coopérative européenne, les rapports de l'organe d'administration et les rapports du commissaire des trois derniers exercices, s'il y en a un;
5° le cas échéant, lorsque le projet de fusion est postérieur de six mois au moins à la fin de l'exercice auquel se rapportent les derniers comptes annuels, d'un état comptable clôturé moins de trois mois avant la date du projet de fusion et rédigé conformément aux alinéas 2 à 4.
Cet état comptable est établi selon les mêmes méthodes et suivant la même présentation que les derniers comptes annuels.
Il n'est toutefois pas nécessaire de procéder à un nouvel inventaire.
Les modifications des évaluations figurant au dernier bilan peuvent être limitées à celles qui résultent des mouvements d'écriture. Il doit être tenu compte cependant des amortissements et provisions intérimaires ainsi que des changements importants de valeurs n'apparaissant pas dans les écritures.
L'alinéa 1er, 5°, n'est pas applicable si la société publie un rapport financier semestriel visé à l'article 13 de l'arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé et le met, conformément au présent paragraphe, à la disposition des actionnaires.
L'alinéa 1er, 5°, n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Every partner or shareholder may obtain, free of charge and on simple request, a full or, if he or she so wishes, partial copy of the documents referred to in paragraph 2, with the exception of those that have been sent to him or her pursuant to paragraph 1.
Original (French)
Tout associé ou actionnaire peut obtenir sans frais et sur simple demande une copie intégrale ou, s'il le désire, partielle, des documents visées au paragraphe 2, à l'exception de ceux qui lui ont été transmis en application du paragraphe 1er.
Where a company makes the documents referred to in paragraph 2 available free of charge on the company’s website for a continuous period of one month beginning before the date of the general meeting of the merging companies called to decide on the draft terms of merger or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, before the date on which the merger takes effect, and ending not earlier than the end of that meeting or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, than the date on which the merger takes effect, it need not make the documents referred to in paragraph 2 available at its registered office.
Paragraph 3 does not apply if the company’s website enables the partners or shareholders, throughout the period referred to in paragraph 2, to download and print the documents referred to in paragraph 2. In that case, the information must remain on the company’s website and must be available for download and printing until at least one month after the date of the general meeting of each of the companies called to decide on the draft terms of merger or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, after the date on which the merger takes effect. In that case, the company also makes those documents available at its registered office for inspection by the partners or shareholders.
Original (French)
Lorsqu' une société met gratuitement à disposition sur le site internet de la société les documents visés au paragraphe 2 pendant une période ininterrompue d'un mois commençant avant la date de l'assemblée générale des sociétés qui fusionnent appelée à se prononcer sur le projet de fusion, ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, avant la date à laquelle la fusion prend effet, et ne s'achevant pas avant la fin de cette assemblée, ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, avant la date à laquelle la fusion prend effet, elle ne doit pas mettre à disposition les documents visés au paragraphe 2 à son siège.
Le paragraphe 3 n'est pas d'application si le site internet de la société offre la possibilité aux associés ou actionnaires, pendant toute la période visée au paragraphe 2, de télécharger et d'imprimer les documents visés au paragraphe 2. Dans ce cas, les informations doivent rester sur le site internet de la société et doivent pouvoir être téléchargées et imprimées jusqu'à au moins un mois après la date de la réunion de l'assemblée générale de chacune des sociétés appelée à se prononcer sur le projet de fusion, ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, après la date à laquelle la fusion prend effet. Dans ce cas, la société met de surcroît ces documents à disposition à son siège pour consultation par les associés ou actionnaires.
Article 12:29Eligibility to join; cooperative shareholders’ right to resign
A company may absorb another company only if the partners or shareholders of that other company meet the conditions required to acquire the status of partner or shareholder of the acquiring company.
Original (French)
Une société ne peut absorber une autre société que si les associés ou les actionnaires de cette autre société remplissent les conditions requises pour acquérir la qualité d'associé ou actionnaire de la société absorbante.
In cooperative companies, each shareholder may, notwithstanding any provision to the contrary, resign (démission) at any time during the financial year, without having to satisfy any other condition, as from the convening of the general meeting called to decide on the merger of the company with an acquiring company of another legal form.
The shareholder notifies the company of the resignation in accordance with Article 2:32 at least five days before the date of the general meeting. The resignation takes effect only if the merger is resolved upon.
The convening notice of the meeting reproduces the text of the first and second subparagraphs of this paragraph.
Original (French)
Dans les sociétés coopératives, chaque actionnaire a la faculté, nonobstant toute disposition contraire, de démissionner à tout moment au cours de l'exercice social et sans avoir à satisfaire à aucune autre condition, dès la convocation de l'assemblée générale appelée à décider de la fusion de la société avec une société absorbante d'une autre forme légale.
Il notifie sa démission à la société conformément à l'article 2:32 cinq jours au moins avant la date de l'assemblée générale. Elle n'aura d'effet que si la fusion est décidée.
La convocation à l'assemblée reproduit le texte du présent paragraphe, alinéas 1er et 2.
Article 12:30Merger resolution: majorities, unanimity and 90% exemption
Amended by: Law of 28 April 2020
Without prejudice to the specific provisions laid down in this Article and subject to stricter provisions in the articles of association, the general meeting decides on the merger of the company in compliance with the following quorum and majority rules:
1° those attending or represented at the meeting must represent at least half of the capital or, if the company has no capital, half of the total number of shares or units issued. If this condition is not met, a new convening notice is required. The second meeting may validly deliberate and decide, whatever the number of shares or units present or represented;
2° a) a proposed merger is adopted only if it obtains three quarters of the votes, abstentions being disregarded in both the numerator and the denominator;
b) in limited partnerships and in cooperative companies, the voting rights of the partners and of the shareholders are proportional to their share in the company’s assets and the quorum is calculated by reference to the company’s assets.
Original (French)
Sans préjudice des dispositions particulières énoncées dans le présent article et sous réserve de dispositions statutaires plus rigoureuses, l'assemblée générale décide de la fusion de la société dans le respect des règles de présence et de majorité suivantes:
1° ceux qui assistent ou sont représentés à la réunion doivent représenter la moitié au moins du capital, ou, si la société ne dispose pas d'un capital, la moitié du nombre total des actions ou parts émises. Si cette condition n'est pas remplie, une nouvelle convocation sera nécessaire. La deuxième assemblée pourra valablement délibérer et statuer, quel que soit le nombre d'actions ou parts présentes ou représentées;
2° a) une proposition de fusion n'est acceptée que si elle réunit les trois quarts des voix, sans qu'il soit tenu compte des abstentions au numérateur ou au dénominateur;
b) dans la société en commandite et dans la société coopérative, le droit de vote des associés et des actionnaires est proportionnel à leur part dans l'avoir social et le quorum de présence se calcule par rapport à l'avoir social.
If there are several classes of shares, units or securities, whether or not representing the stated capital, and if the merger entails an amendment of their respective rights, Article 5:102, third subparagraph, Article 6:87, third subparagraph, or Article 7:155, third subparagraph, applies by analogy.
Original (French)
S'il existe plusieurs classes d'actions, parts ou titres, représentatifs ou non du capital exprimé, et si la fusion entraîne une modification de leurs droits respectifs, l'article 5:102, alinéa 3, l'article 6:87, alinéa 3, ou l'article 7:155, alinéa 3, s'applique par analogie.
The agreement of all the partners or shareholders is required:
1° in acquiring companies or companies to be acquired that are general partnerships;
2° in the companies to be acquired where the acquiring company is:
a) a general partnership;
b) a limited partnership.
In the cases referred to in the first subparagraph, 2°, the unanimous agreement of the holders of securities not representing the capital of the company is required, where applicable.
Original (French)
L'accord de tous les associés ou actionnaires est requis:
1° dans les sociétés absorbantes ou à absorber qui sont des sociétés en nom collectif;
2° dans les sociétés à absorber lorsque la société absorbante est:
a) une société en nom collectif;
b) une société en commandite.
Dans les cas visés à l'alinéa 1er, 2°, l'accord unanime des titulaires de titres non représentatifs du capital de la société est, le cas échéant, requis.
In a limited partnership, the agreement of all the general (managing) partners is also required.
Original (French)
Dans la société en commandite, l'accord de tous les associés commandités est en outre requis.
Where an acquiring company having the legal form of a private limited liability company, a cooperative company, a public limited company, a European company or a European cooperative society holds at least 90%, but not all, of the shares, units and other securities conferring the right to vote in the company being acquired, approval by the general meeting of the acquiring company of the merger and of the change in the number of shares of the acquiring company and, where applicable, in its capital as a result of that merger is not required in so far as the following conditions are met:
1° the draft terms of merger referred to in Article 12:24 are filed, for the acquiring company, no later than six weeks before the date of the general meeting of the company or companies being acquired called to decide on the draft terms of merger;
2° without prejudice to the exceptions referred to in Article 12:28, each shareholder of the acquiring company is entitled, at least one month before the date referred to in 1°, to inspect the documents mentioned in Article 12:28, § 2, at the company’s registered office.
In that case, the management body of the acquiring company has the power to decide on the approval of the merger and of the change in the number of shares of the acquiring company and, where applicable, in its capital, resulting from the merger. Articles 5:134 to 5:137 and 7:198 to 7:203 do not apply to such a decision.
One or more shareholders of the acquiring company who hold 5% of the shares issued or who, in a public limited company or a European company, represent 5% of the subscribed capital are nevertheless entitled to have the general meeting of that company convened to decide on the draft terms of merger. Non-voting shares are not taken into account in calculating that percentage.
Original (French)
Lorsqu'une société absorbante ayant la forme légale d'une société à responsabilité limitée, d'une société coopérative, d'une société anonyme, d'une société européenne ou d'une société coopérative européenne détient au moins 90 % mais pas la totalité des actions, parts et autres titres conférant le droit de vote dans la société absorbée, l'approbation par l'assemblée générale de la société absorbante de la fusion et de la modification du nombre d'actions de la société absorbante, et, le cas échéant, de son capital, par suite de cette fusion, n'est pas requise dans la mesure où les conditions suivantes sont remplies:
1° le dépôt du projet de fusion visé à l'article 12:24 est effectué, pour la société absorbante, au plus tard six semaines avant la date de l'assemblée générale de la ou des sociétés absorbées appelées à se prononcer sur le projet de fusion;
2° sans préjudice des exceptions visées à l'article 12:28, chaque actionnaire de la société absorbante a le droit, un mois au moins avant la date précitée au 1°, de prendre connaissance des documents mentionnés à l'article 12:28, § 2, au siège de la société.
Dans ce cas, l'organe d'administration de la société absorbante est compétent pour se prononcer sur l'approbation de la fusion et de la modification du nombre d'actions de la société absorbante, et, le cas échéant, de son capital, résultant de la fusion. Les articles 5:134 à 5:137 et 7:198 à 7:203 ne sont pas applicables à une telle décision.
Un ou plusieurs actionnaires de la société absorbante qui détiennent 5 % des actions émises ou qui, dans une société anonyme ou une société européenne, représentent 5 % du capital souscrit ont néanmoins le droit d'obtenir la convocation de l'assemblée générale de cette société appelée à se prononcer sur le projet de fusion. Les actions sans droit de vote ne sont pas prises en considération dans le calcul de ce pourcentage.
Article 12:31Merger minutes drawn up as a notarial deed
In each company taking part in the merger, the minutes of the general meeting or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, of the management body that resolves on the merger must, on pain of nullity, be drawn up as a notarial deed.
The deed reproduces, where applicable, the conclusions of the report referred to in Article 12:26.
The notary must verify and certify the existence and the legality, both internal and external, of the legal acts and formalities incumbent on the company for which the notary acts.
Original (French)
Dans chaque société participant à la fusion, le procès-verbal de l'assemblée générale, ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, de l'organe d'administration, qui décide la fusion est, à peine de nullité, établi par acte authentique.
L'acte reproduit, le cas échéant, les conclusions du rapport visé à l'article 12:26.
Le notaire doit vérifier et attester l'existence et la légalité, tant interne qu'externe, des actes et formalités incombant à la société auprès de laquelle il instrumente.
Article 12:32Amendments to the articles and completion of the merger
Amended by: Law of 28 April 2020
Without prejudice to Article 12:30, § 6, the general meeting of the acquiring company, immediately after the merger resolution, adopts any amendments to its articles of association, including provisions that would amend its object, subject to the quorum and majority requirements laid down by this Code. Failing this, the merger resolution has no effect.
The merger is completed when concurring resolutions have been adopted in all the companies concerned.
Original (French)
Sans préjudice de l'article 12:30, § 6, l'assemblée générale de la société absorbante arrête, immédiatement après la décision de fusion, les modifications éventuelles de ses statuts, y compris les dispositions qui modifieraient son objet aux conditions de présence et de majorité requises par le présent code. A défaut, la décision de fusion reste sans effet.
La fusion est réalisée lorsque sont intervenues les décisions concordantes prises au sein de toutes les sociétés intéressées.
Article 12:33Filing and publication of the merger deeds
Subject to the arrangements laid down in the second and third subparagraphs, the deeds recording the merger resolutions adopted in the acquiring company and in the company being acquired are filed and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°, and, where applicable, the deeds amending the articles of association of the acquiring company are filed and published in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°.
They are published simultaneously within ten days of the filing of the deed recording the merger resolution adopted at the last of the meetings of the competent bodies to be held, being either the general meeting or, in the case referred to in Article 12:30, § 6, the management body of the acquiring company.
The acquiring company may itself carry out the publication formalities relating to the companies being acquired.
Original (French)
Sous réserve des modalités déterminées aux alinéas 2 et 3, les actes constatant les décisions de fusion prises au sein de la société absorbante et de la société absorbée sont déposés et publiés par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°, et, le cas échéant, les actes modifiant les statuts de la société absorbante sont déposés et publiés conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°.
Ils sont publiés simultanément dans les dix jours du dépôt de l'acte constatant la décision de fusion prise lors de la réunion des organes compétents qui s'est tenue en dernier lieu, soit l'assemblée générale, ou, dans le cas visé à l'article 12:30, § 6, l'organe d'administration de la société absorbante.
La société absorbante peut procéder elle-même aux formalités de publicité concernant les sociétés absorbées.
Article 12:34Allotment of new shares; shares excluded from exchange
Unless the companies concerned have decided otherwise, the units or shares issued by the acquiring company in exchange for the estates acquired are distributed among the partners or shareholders of the companies being acquired by, and under the responsibility of, their management bodies at the time of the merger.
Where appropriate, those bodies ensure that the registers of registered shares or units, or other registers, are updated.
The costs of those operations are borne by the acquiring company.
Original (French)
A moins qu'il en ait été décidé autrement par les sociétés intéressées, les parts ou actions émises par la société absorbante en contrepartie des patrimoines absorbés sont réparties entre les associés ou actionnaires des sociétés absorbées à la diligence et sous la responsabilité de leurs organes d'administration au moment de la fusion.
S'il y a lieu, ces organes assurent la mise à jour des registres des actions ou parts nominatives ou d'autres registres.
Les frais de ces opérations sont supportés par la société absorbante.
No share or unit of the acquiring company may be allotted in exchange for shares or units of the company being acquired held:
1° either by the acquiring company itself or by a person acting in its own name but on behalf of the company;
2° or by the company being acquired itself or by a person acting in its own name but on behalf of the company.
Original (French)
Aucune action ou part de la société absorbante ne peut être attribuée en échange d'actions ou parts de la société absorbée détenues:
1° soit par la société absorbante elle-même ou par une personne agissant en son nom propre mais pour le compte de la société;
2° soit par la société absorbée elle-même ou par une personne agissant en son nom propre mais pour le compte de la société.
Article 12:35Closing accounts of the company being acquired
The management body of the company being acquired draws up the annual accounts for the period between the closing date of the last financial year for which the accounts have been approved and the date referred to in Article 12:24, second subparagraph, 5°, in accordance with the provisions applicable to it. Where applicable, it also draws up a management report for that period, in accordance with the provisions applicable to it. If a statutory auditor has been appointed in the company being acquired, the statutory auditor also draws up a report on his or her audit for that period, in accordance with the provisions applicable to it.
If the merger was completed before the date of approval of the annual accounts, the general meeting of the acquiring company approves the annual accounts in accordance with the rules applicable to the company being acquired and decides on the discharge of the management and audit bodies of the company being acquired, subject to Article 12:18.
Original (French)
L'organe d'administration de la société absorbée établit les comptes annuels pour la période comprise entre la date de clôture du dernier exercice social dont les comptes ont été approuvés et la date visée à l'article 12:24, alinéa 2, 5°, conformément aux dispositions lui applicables. Le cas échéant, il rédige également un rapport de gestion relatif à cette période, conformément aux dispositions lui applicables. Si un commissaire a été désigné dans la société absorbée, celui-ci rédige également un rapport concernant son contrôle sur cette période, conformément aux dispositions lui applicables.
Si la fusion a été réalisée avant la date d'approbation des comptes annuels, l'assemblée générale de la société absorbante approuve les comptes annuels conformément aux règles applicables à la société absorbée et se prononce sur la décharge des organes d'administration et de contrôle de la société absorbée, sous réserve de l'article 12:18.
Section 2 – Procedure for merger by formation of a new companySection 2 – Procédure de fusion par constitution d'une nouvelle société
Article 12:36Formation of the new company
Amended by: Law of 28 April 2020; Law of 25 May 2023
Subject to paragraphs 2 and 3, the formation of the new company is subject to all the conditions laid down by this Code for the form of company chosen. Articles 5:4, 6:5 and 7:3 do not apply.
Original (French)
Sous réserve des paragraphes 2 et 3, la constitution de la nouvelle société est soumise à toutes les conditions prévues par le présent code pour la forme de société qui a été choisie. Les articles 5:4, 6:5 et 7:3 ne sont pas applicables.
Whatever the legal form of the new company, its formation must, on pain of nullity, be recorded in a notarial deed. That deed reproduces, where applicable, the conclusions of the report of the statutory auditor, the registered auditor or the certified external accountant referred to in Article 12:39.
Original (French)
Quelle que soit la forme légale de la nouvelle société, la constitution de celle-ci doit, à peine de nullité, être constatée par acte authentique. Cet acte reproduit, le cas échéant, les conclusions du rapport du commissaire, du réviseur d'entreprises ou de l' expert-comptable certifié visé à l'article 12:39.
If a report has been drawn up in accordance with Article 12:39, Articles 7:7, 7:12, 7:13, second subparagraph, second sentence, and 7:14, first subparagraph, 2° and 7°, apply neither to the public limited company, nor to the European company, nor to the European cooperative society resulting from the merger.
If a report has been drawn up in accordance with Article 12:39, Articles 5:7, 5:9 and 5:12, first subparagraph, 2° and 5°, do not apply to the private limited liability company resulting from the merger.
If a report has been drawn up in accordance with Article 12:39, Articles 6:8, 6:10 and 6:13, first subparagraph, 2° and 5°, do not apply to the cooperative company resulting from the merger.
Original (French)
Si un rapport a été établi conformément à l'article 12:39, les articles 7:7, 7:12, 7:13, alinéa 2, deuxième phrase, 7:14, alinéa 1er, 2° et 7°, ne s'appliquent ni à la société anonyme, ni à la société européenne , ni à la société coopérative européenne qui sont issues de la fusion.
Si un rapport a été établi conformément à l'article 12:39, les articles 5:7, 5:9 et 5:12, alinéa 1er, 2° et 5°, ne s'appliquent pas à la société à responsabilité limitée qui est issue de la fusion.
Si un rapport a été établi conformément à l'article 12:39, les articles 6:8, 6:10 et 6:13, alinéa 1er, 2° et 5°, ne s'appliquent pas à la société coopérative qui est issue de la fusion.
Article 12:37Draft terms of merger by formation of a new company
Amended by: Law of 13 April 2019; Law of 25 May 2023
The management bodies of the companies that are to merge draw up draft terms of merger by notarial deed or by private deed.
The draft terms of merger state at least:
1° the legal form, name, object and registered office of the companies that are to be dissolved and of the new company;
2° the share exchange ratio for the shares or units and, where applicable, the amount of the cash payment (soulte);
3° the terms relating to the allotment of shares or units in the new company;
4° the date from which those shares or units entitle the holders to participate in profits and any special conditions affecting that entitlement;
5° the date from which the transactions of the companies that are to be dissolved are treated for accounting purposes as being carried out on behalf of the new company, which date may not be earlier than the first day following the close of the financial year for which the annual accounts of the companies involved in the transaction have already been approved;
6° the rights conferred by the new company on the partners or shareholders of the companies that are to be dissolved who have special rights, and on the holders of securities other than units or shares, or the measures proposed concerning them;
7° the fees (émoluments) awarded to the statutory auditors or to the registered auditors or certified external accountants responsible for drawing up the report provided for in Article 12:39;
8° any special advantage granted to the members of the management bodies of the companies that are to be dissolved.
The draft terms of merger must be filed by each company involved in the merger at the registry of the enterprise court of its registered office and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°. The filing takes place at least six weeks before the merger resolution referred to in Article 12:43.
By way of derogation from the third subparagraph, the company may make the document referred to in the first subparagraph available free of charge on the company’s website for an uninterrupted period of at least six weeks before the date of the meeting of the competent body of the merging companies called to decide on the draft terms of merger, ending no earlier than the end of that meeting.
In the case referred to in the fourth subparagraph, at least the following particulars are filed and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°, no later than six weeks before the merger resolution referred to in Article 12:43:
1° for each of the companies to be merged, the legal form, the enterprise number, the name, the object and the registered office of the company and the court of the company’s registered office, as well as the legal form, name and registered office proposed for each newly formed company;
2° a hyperlink to the company’s website where the draft terms of merger and the report referred to in Article 12:39 can be obtained online and free of charge.
Original (French)
Les organes d'administration des sociétés appelées à fusionner établissent par acte authentique ou par acte sous signature privée un projet de fusion.
Le projet de fusion mentionne au moins:
1° la forme légale, la dénomination, l'objet et le siège des sociétés appelées à être dissoutes ainsi que de la nouvelle société;
2° le rapport d'échange des actions ou parts et, le cas échéant, le montant de la soulte en espèces;
3° les modalités de remise des actions ou parts de la nouvelle société;
4° la date à partir de laquelle ces actions ou parts donnent le droit de participer aux bénéfices ainsi que toute modalité particulière relative à ce droit;
5° la date à partir de laquelle les opérations des sociétés appelées à être dissoutes sont considérées du point de vue comptable comme accomplies pour le compte de la nouvelle société, cette date ne pouvant remonter avant le premier jour qui suit la clôture de l'exercice social dont les comptes annuels des sociétés concernées par l'opération ont déjà été approuvés ;
6° les droits attribués par la nouvelle société aux associés ou actionnaires des sociétés appelées à être dissoutes, qui ont des droits spéciaux, ainsi qu'aux titulaires de titres autres que les parts ou actions, ou les mesures proposées à leur égard;
7° les émoluments attribués aux commissaires ou aux réviseurs d'entreprises ou experts-comptables certifiés chargés de la rédaction du rapport prévu à l'article 12:39;
8° tout avantage particulier attribué aux membres des organes d'administration des sociétés appelées à être dissoutes.
Le projet de fusion doit être déposé par chaque société concernée par la fusion au greffe du tribunal de l'entreprise de son siège et publié par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°. Le dépôt a lieu six semaines au moins avant la décision de fusion mentionnée à l'article 12:43.
Par dérogation à l'alinéa 3, la société peut mettre à disposition sans frais le document visé à l'alinéa 1er sur le site internet de la société durant une période ininterrompue d'au moins six semaines avant la date de la réunion de l'organe compétent des sociétés qui fusionnent appelé à se prononcer sur le projet de fusion et ne s'achevant pas avant la fin de cette réunion.
Dans le cas visé à l'alinéa 4, sont déposées et publiées par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°, au moins les mentions suivantes, au plus tard six semaines avant la décision de fusion mentionnée à l'article 12:43 :
1° pour chacune des sociétés à fusionner, la forme légale, le numéro d'entreprise, la dénomination, l'objet, le siège de la société et le tribunal du siège de la société, ainsi que la forme légale, la dénomination et le siège envisagés pour chaque société nouvellement constituée;
2° un lien hypertexte vers le site internet de la société où le projet de fusion et le rapport visé à l'article 12:39 peuvent être obtenus en ligne et sans frais.
Article 12:38Management body’s report on the merger
In each company, the management body draws up a detailed written report that sets out the financial position of the companies that are to be dissolved and explains and justifies, from a legal and economic point of view, the expediency, the conditions, the terms and the consequences of the merger, the methods used to determine the share exchange ratio, the relative importance attached to those methods, the values arrived at using each method, any difficulties encountered, and the proposed share exchange ratio.
The first subparagraph does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote in each of the companies taking part in the merger have so decided.
Original (French)
Dans chaque société, l'organe d'administration établit un rapport écrit et circonstancié qui expose la situation patrimoniale des sociétés appelées à être dissoutes et qui explique et justifie, d'un point de vue juridique et économique, l'opportunité, les conditions, les modalités et les conséquences de la fusion, les méthodes suivies pour la détermination du rapport d'échange des actions ou des parts, l'importance relative qui est donnée à ces méthodes, l'évaluation à laquelle chaque méthode parvient, les difficultés éventuellement rencontrées, et le rapport d'échange proposé.
L'alinéa 1er n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Article 12:39Auditor’s report on the draft terms of merger
Amended by: Law of 25 May 2023
Without prejudice to Article 12:36, § 3, a written report on the draft terms of merger is drawn up in each company either by the statutory auditor or, where there is no statutory auditor, by a registered auditor or a certified external accountant designated by the management body.
The statutory auditor or the registered auditor or certified external accountant designated must in particular state whether, in his or her opinion, the share exchange ratio is fair and reasonable.
That statement must at least:
1° indicate the methods used to determine the proposed share exchange ratio;
2° state whether those methods are appropriate in the case in question and indicate the values arrived at using each of those methods, giving an opinion on the relative importance attributed to those methods in arriving at the value decided on.
The report also describes, where applicable, any special valuation difficulties.
The statutory auditor or the registered auditor or certified external accountant designated may inspect on site, without removing them, any documents useful for the performance of his or her engagement. He or she may obtain from the merging companies all explanations or information and carry out all checks that he or she considers necessary.
This Article does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote in each of the companies taking part in the merger have so decided.
Original (French)
Sans préjudice de l'article 12:36, § 3, un rapport écrit sur le projet de fusion est établi dans chaque société, soit par le commissaire, soit, lorsqu'il n'y a pas de commissaire, par un réviseur d'entreprises ou un expert-comptable certifié désigné par l'organe d'administration.
Le commissaire ou le réviseur d'entreprises ou expert-comptable certifié désigné doit notamment déclarer si, à son avis, le rapport d'échange est ou non pertinent et raisonnable.
Cette déclaration doit au moins:
1° indiquer les méthodes suivies pour la détermination du rapport d'échange proposé;
2° indiquer si ces méthodes sont appropriées en l'espèce et mentionner l'évaluation à laquelle chacune de ces méthodes conduit, un avis étant donné sur l'importance relative donnée à ces méthodes dans la détermination de la valeur retenue.
Le rapport indique en outre, le cas échéant, les difficultés particulières d'évaluation.
Le commissaire ou le réviseur d'entreprises ou l' expert-comptable certifié désigné peut prendre connaissance sans déplacement de tout document utile à l'accomplissement de sa mission. Il peut obtenir auprès des sociétés qui fusionnent toutes les explications ou informations et procéder à toutes les vérifications qui lui paraissent nécessaires.
Le présent article n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Article 12:40Disclosure of material changes in assets and liabilities
The management bodies of each of the companies involved in the merger must inform the general meeting of their company and the management bodies of all the other companies involved in the merger of any material change in the assets and liabilities that has occurred between the date on which the draft terms of merger were drawn up and the date of the last general meeting to decide on the merger.
The management bodies that have received that information must communicate it to the general meeting of their company.
The first subparagraph does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote in each of the companies taking part in the merger have so decided.
Original (French)
Les organes d'administration de chacune des sociétés concernées par la fusion sont tenus d'informer l'assemblée générale de leur société ainsi que les organes d'administration de toutes les autres sociétés concernées par la fusion de toute modification importante du patrimoine actif et passif intervenue entre la date de l'établissement du projet de fusion et la date de la dernière assemblée générale qui se prononce sur la fusion.
Les organes d'administration qui ont reçu cette information sont tenus de la communiquer à l'assemblée générale de leur société.
L'alinéa 1er n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Article 12:41Shareholders’ information and inspection of merger documents
In each company, the agenda of the general meeting called to decide on the draft terms of merger announces the draft terms of merger and the reports provided for in Articles 12:38 and 12:39, and the possibility for the partners or shareholders to obtain those documents free of charge.
A copy of them is communicated to the holders of registered shares or units at least one month before the general meeting, in accordance with Article 2:32.
A copy is also communicated without delay to the persons who have completed the formalities required by the articles of association for admission to the meeting.
However, where the company is a cooperative company, the draft terms and the reports referred to in the first subparagraph need not be communicated to the shareholders in accordance with the second and third subparagraphs.
In that case, every shareholder is entitled to inspect those documents at the company’s registered office in accordance with paragraph 2 at least one month before the general meeting and to obtain a copy of them, in accordance with paragraph 3, within the same period.
Original (French)
Dans chaque société, l'ordre du jour de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion annonce le projet de fusion et les rapports prévus aux articles 12:38 et 12:39, ainsi que la possibilité réservée aux associés ou actionnaires d'obtenir lesdits documents sans frais.
Une copie en est communiquée aux titulaires d'actions ou parts nominatives un mois au moins avant la réunion de l'assemblée générale, conformément à l'article 2:32.
Une copie est également communiquée sans délai aux personnes qui ont accompli les formalités prescrites par les statuts pour être admises à l'assemblée.
Toutefois, lorsque la société est une société coopérative, le projet et les rapports visés à l'alinéa 1er ne doivent pas être communiqués aux actionnaires conformément aux alinéas 2 et 3.
Dans ce cas, tout actionnaire a le droit de prendre connaissance desdits documents au siège de la société conformément au paragraphe 2 un mois au moins avant la réunion de l'assemblée générale et d'en obtenir copie, conformément au paragraphe 3, dans le même délai.
Every partner or shareholder is also entitled, at least one month before the date of the general meeting called to decide on the draft terms of merger, to inspect the following documents at the company’s registered office:
1° the draft terms of merger;
2° where applicable, the reports referred to in Articles 12:38 and 12:39;
3° the annual accounts for the last three financial years of each of the merging companies;
4° for the private limited liability company, the cooperative company, the public limited company, the European company and the European cooperative society, the reports of the management body and the reports of the statutory auditor, if there is one, for the last three financial years;
5° where applicable, where the draft terms of merger are dated at least six months after the end of the financial year to which the latest annual accounts relate, an accounting statement closed less than three months before the date of the draft terms of merger and drawn up in accordance with the second to fourth subparagraphs.
That accounting statement is drawn up using the same methods and the same layout as the latest annual accounts.
It is not, however, necessary to take a fresh inventory.
Changes to the valuations shown in the last balance sheet may be limited to those resulting from book entries. However, account must be taken of interim depreciation and provisions and of material changes in value not shown in the books.
The first subparagraph, 5°, does not apply if the company publishes a half-yearly financial report referred to in Article 13 of the Royal Decree of 14 November 2007 on the obligations of issuers of financial instruments admitted to trading on a regulated market and makes it available to the shareholders in accordance with this paragraph.
The first subparagraph, 5°, does not apply if all the partners or shareholders and the holders of other securities conferring the right to vote in each of the companies taking part in the merger have so decided.
Original (French)
Tout associé ou actionnaire a en outre le droit, un mois au moins avant la date de la réunion de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion, de prendre connaissance au siège de la société des documents suivants:
1° le projet de fusion;
2° le cas échéant, les rapports visés aux articles 12:38 et 12:39;
3° les comptes annuels des trois derniers exercices, de chacune des sociétés qui fusionnent;
4° pour la société à responsabilité limitée, la société coopérative, la société anonyme, la société européenne et la société coopérative européenne, les rapports de l'organe d'administration et les rapports du commissaire des trois derniers exercices, s'il y en a un;
5° le cas échéant, lorsque le projet de fusion est postérieur de six mois au moins à la fin de l'exercice auquel se rapportent les derniers comptes annuels, d'un état comptable clôturé moins de trois mois avant la date du projet de fusion et rédigé conformément aux alinéas 2 à 4.
Cet état comptable est établi selon les mêmes méthodes et suivant la même présentation que les derniers comptes annuels.
Il n'est toutefois pas nécessaire de procéder à un nouvel inventaire.
Les modifications des évaluations figurant au dernier bilan peuvent être limitées à celles qui résultent des mouvements d'écriture. Il doit être tenu compte cependant des amortissements et provisions intérimaires ainsi que des changements importants de valeurs n'apparaissant pas dans les écritures.
L'alinéa 1er, 5°, n'est pas applicable si la société publie un rapport financier semestriel visé à l'article 13 de l'arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé et le met, conformément au présent paragraphe, à la disposition des actionnaires.
L'alinéa 1er, 5°, n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et les titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Every partner or shareholder may obtain, free of charge and on simple request, a full copy or, if he or she so wishes, a partial copy of the documents referred to in paragraph 2, with the exception of those that have been sent to him or her pursuant to paragraph 1.
Original (French)
Tout associé ou actionnaire peut obtenir sans frais et sur simple demande une copie intégrale ou, s'il le désire, partielle, des documents visés au paragraphe 2, à l'exception de ceux qui lui ont été transmis en application du paragraphe 1er.
Where a company makes the documents referred to in paragraph 2 available free of charge on the company’s website for an uninterrupted period of one month beginning before the date of the general meeting called to decide on the draft terms of merger and ending no earlier than the end of that meeting, it need not make the documents referred to in paragraph 2 available at its registered office.
Paragraph 3 does not apply if the company’s website allows the partners or shareholders, throughout the period referred to in paragraph 2, to download and print the documents referred to in paragraph 2. In that case, the information must remain on the company’s website and must be available for downloading and printing until at least one month after the date of the general meeting called to decide on the draft terms of merger. In that case, the company also makes those documents available at its registered office for consultation by the partners or shareholders.
Original (French)
Lorsqu'une société met gratuitement à disposition sur le site internet de la société les documents visés au paragraphe 2 pendant une période ininterrompue d'un mois commençant avant la date de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion et ne s'achevant pas avant la fin de cette assemblée, elle ne doit pas mettre à disposition les documents visés au paragraphe 2 à son siège.
Le paragraphe 3 n'est pas d'application si le site internet de la société offre la possibilité aux associés ou actionnaires, pendant toute la période visée au paragraphe 2, de télécharger et d'imprimer les documents visés au paragraphe 2. Dans ce cas, les informations doivent rester sur le site internet de la société et doivent pouvoir être téléchargées et imprimées jusqu'à au moins un mois après la date de la réunion de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion. Dans ce cas, la société met en outre ces documents à disposition à son siège pour consultation par les associés ou actionnaires.
Article 12:42Eligibility to join; cooperative shareholders’ right to resign
A company may absorb another company only if the partners or shareholders of that other company meet the conditions required to acquire the status of partner or shareholder of the new company.
Original (French)
Une société ne peut absorber une autre société que si les associés ou actionnaires de cette autre société remplissent les conditions requises pour acquérir la qualité d'associé ou actionnaire de la nouvelle société.
In cooperative companies, each shareholder may, notwithstanding any provision to the contrary, resign (démission) at any time during the financial year, without having to satisfy any other condition, as from the convening of the general meeting called to decide on the merger of the company into a new company of another legal form.
The shareholder notifies the company of the resignation in accordance with Article 2:32 at least five days before the date of the general meeting. The resignation takes effect only if the merger is resolved upon.
The convening notice of the meeting reproduces the text of the first and second subparagraphs of this paragraph.
Original (French)
Dans les sociétés coopératives, chaque actionnaire a la faculté, nonobstant toute disposition contraire, de démissionner à tout moment au cours de l'exercice social et sans avoir à satisfaire à aucune autre condition, dès la convocation de l'assemblée générale appelée à décider de la fusion de la société dans une nouvelle société d'une autre forme légale.
Il notifie sa démission à la société conformément à l'article 2:32 cinq jours au moins avant la date de l'assemblée générale. Elle n'aura d'effet que si la fusion est décidée.
La convocation à l'assemblée reproduit le texte des alinéas 1er et 2 du présent paragraphe.
Article 12:43Merger resolution: quorum, majority and unanimity
Amended by: Law of 28 April 2020
Without prejudice to the specific provisions laid down in this Article and subject to stricter provisions in the articles of association, the general meeting decides on the merger of the company in compliance with the following quorum and majority rules:
1° those attending or represented at the meeting must represent at least half of the capital or, if the company has no capital, half of the total number of shares or units issued. If this condition is not met, a new convening notice is required. The second meeting may validly deliberate and decide, whatever the number of shares or units present or represented;
2° a) a proposed merger is adopted only if it obtains three quarters of the votes, abstentions being disregarded in both the numerator and the denominator;
b) in limited partnerships and in cooperative companies, the voting rights of the partners and of the shareholders are proportional to their share in the company’s assets and the quorum is calculated by reference to the company’s assets.
Original (French)
Sans préjudice des dispositions particulières énoncées dans le présent article et sous réserve de dispositions statutaires plus rigoureuses, l'assemblée générale décide de la fusion de la société dans le respect des règles de présence et de majorité suivantes:
1° ceux qui assistent ou sont représentés à la réunion doivent représenter la moitié au moins du capital, ou, si la société ne dispose pas d'un capital, la moitié du nombre total des actions ou parts émises. Si cette condition n'est pas remplie, une nouvelle convocation sera nécessaire. La deuxième assemblée pourra valablement délibérer et statuer, quel que soit le nombre d'actions ou parts présentes ou représentées;
2° a) une proposition de fusion n'est acceptée que si elle réunit les trois quarts des voix, sans qu'il soit tenu compte des abstentions au numérateur ou au dénominateur;
b) dans la société en commandite et dans la société coopérative, le droit de vote des associés et des actionnaires est proportionnel à leur part dans l'avoir social et le quorum de présence se calcule par rapport à l'avoir social.
If there are several classes of shares, units or securities, whether or not representing the stated capital, and if the merger entails an amendment of their respective rights, Article 5:102, third subparagraph, Article 6:87, third subparagraph, or Article 7:155, third subparagraph, applies by analogy.
Original (French)
S'il existe plusieurs classes d'actions, parts ou titres, représentatifs ou non du capital exprimé, et si la fusion entraîne une modification de leurs droits respectifs, l'article 5:102, alinéa 3, l'article 6:87, alinéa 3, ou l'article 7:155, alinéa 3, s'applique par analogie.
The agreement of all the partners or shareholders is required:
1° in new companies or companies to be acquired that are general partnerships;
2° in the companies to be acquired where the new company is:
a) a general partnership;
b) a limited partnership.
In the cases referred to in the first subparagraph, 2°, the unanimous agreement of the holders of securities not representing the capital of the company is required, where applicable.
Original (French)
L'accord de tous les associés ou actionnaires est requis:
1° dans les nouvelles sociétés ou dans les sociétés à absorber qui sont des sociétés en nom collectif;
2° dans les sociétés à absorber lorsque la nouvelle société est:
a) une société en nom collectif;
b) une société en commandite.
Dans les cas visés à l'alinéa 1er, 2°, l'accord unanime des titulaires de titres non représentatifs du capital de la société est, le cas échéant, requis.
In a limited partnership, the agreement of all the general (managing) partners is also required.
Original (French)
Dans la société en commandite, l'accord de tous les associés commandités est en outre requis.
Article 12:44Merger minutes drawn up as a notarial deed
In each company taking part in the merger, the minutes of the general meeting that resolves on the merger must, on pain of nullity, be drawn up as a notarial deed.
The deed reproduces, where applicable, the conclusions of the report referred to in Article 12:39.
The notary must verify and certify the existence and the legality, both internal and external, of the legal acts and formalities incumbent on the company for which the notary acts.
Original (French)
Dans chaque société participant à la fusion, le procès-verbal de l'assemblée générale qui décide la fusion est, à peine de nullité, établi par acte authentique.
L'acte reproduit, le cas échéant, les conclusions du rapport visé à l'article 12:39.
Le notaire doit vérifier et attester l'existence et la légalité, tant interne qu'externe, des actes et formalités incombant à la société auprès de laquelle il instrumente.
Article 12:45Approval of the new company’s deed and articles
Immediately after the merger resolution, the general meeting of each of the merging companies must approve the draft deed of incorporation and the articles of association of the new company, subject to the same quorum and majority requirements as those required for the merger resolution. Failing this, the merger resolution has no effect.
Original (French)
Immédiatement après la décision de fusion, l'assemblée générale de chacune des sociétés qui fusionnent doit approuver le projet d'acte constitutif et les statuts de la nouvelle société aux mêmes conditions de présence et de majorité que celles requises pour la décision de fusion. A défaut, la décision de fusion reste sans effet.
Article 12:46Completion of merger by formation of a new company
The merger is completed when the new company is formed.
Original (French)
La fusion est réalisée lorsque la nouvelle société est constituée.
Article 12:47Filing and publication of the merger and incorporation deeds
Subject to the arrangements laid down in paragraph 2, the deeds recording the merger resolution adopted by the general meetings are filed and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°, and Articles 2:7, 2:8, 2:12, § 1, first subparagraph, and 2:13 apply to the deed of incorporation of the new company.
Original (French)
Sous réserve des modalités déterminées au paragraphe 2, les actes constatant la décision de fusion prise par les assemblées générales sont déposés et publiés par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°, et les articles 2:7, 2:8, 2:12, § 1er, alinéa 1er, et 2:13 sont applicables à l'acte constitutif de la nouvelle société.
The deeds referred to in paragraph 1 are published simultaneously within ten days of the filing of the deed recording the merger resolution adopted by the last general meeting to be held.
The new company may itself carry out the publication formalities relating to the merging companies.
Original (French)
Les actes visés au paragraphe 1er sont publiés simultanément dans les dix jours du dépôt de l'acte constatant la décision de fusion prise par l'assemblée générale qui s'est réunie en dernier lieu.
La nouvelle société peut procéder elle-même aux formalités de publicité concernant les sociétés qui fusionnent.
Article 12:48Allotment of the new company’s shares
Unless the companies concerned have decided otherwise, the units or shares issued by the new company in exchange for the estates acquired are distributed among the partners or shareholders of the companies being acquired by, and under the responsibility of, their management bodies at the time of the merger.
Where appropriate, those bodies ensure that the registers of registered shares or units, or other registers, are updated.
The costs of those operations are borne by the new company.
Original (French)
A moins qu'il en ait été décidé autrement par les sociétés intéressées, les parts ou actions émises par la nouvelle société en contrepartie des patrimoines absorbés sont réparties entre les associés ou actionnaires des sociétés absorbées à la diligence et sous la responsabilité de leurs organes d'administration au moment de la fusion.
S'il y a lieu, ces organes assurent la mise à jour des registres des actions ou parts nominatives ou d'autres registres.
Les frais de ces opérations sont supportés par la société nouvelle.
No share or unit of the new company may be allotted in exchange for shares or units of the companies being acquired held by those companies being acquired themselves or by an intermediary.
Original (French)
Aucune action ou part de la nouvelle société ne peut être attribuée en échange d'actions ou parts des sociétés absorbées détenues par ces sociétés absorbées elles-mêmes ou par un intermédiaire.
Article 12:49Closing accounts of the companies being acquired
The management body of the company being acquired draws up the annual accounts for the period between the closing date of the last financial year for which the accounts have been approved and the date referred to in Article 12:37, second subparagraph, 5°, in accordance with the provisions of this Code applicable to it. Where applicable, the management body of that company also draws up a management report for that period, in accordance with the provisions of this Code applicable to it. If a statutory auditor has been appointed in the company being acquired, the statutory auditor also draws up a report on his or her audit for that period, in accordance with the provisions of this Code applicable to the company being acquired.
If the merger was completed before the date of approval of the annual accounts, the general meeting of the new company approves the annual accounts in accordance with the provisions on annual accounts applicable to the new company and decides on the discharge of the management and audit bodies of the company being acquired, subject to Article 12:18.
Original (French)
L'organe d'administration de la société absorbée établit les comptes annuels pour la période comprise entre la date de clôture du dernier exercice social dont les comptes ont été approuvés et la date visée à l'article 12:37, alinéa 2, 5°, conformément aux dispositions du présent code lui applicables. Le cas échéant, l'organe d'administration de cette société rédige également un rapport de gestion relatif à cette période, conformément aux dispositions du présent code lui applicables. Si un commissaire a été désigné dans la société absorbée, celui-ci rédige également un rapport concernant son contrôle sur cette période, conformément aux dispositions du présent code applicables à la société absorbée.
Si la fusion a été réalisée avant la date d'approbation des comptes annuels, l'assemblée générale de la nouvelle société approuve les comptes annuels conformément aux dispositions applicables à cette dernière pour les comptes annuels et se prononce sur la décharge des organes d'administration et de contrôle de la société absorbée, sous réserve de l'article 12:18.
Section 3 – Procedure for transactions treated as a merger by acquisitionSection 3 – Procédure des opérations assimilées à la fusion par absorption
Article 12:50Draft terms for transactions treated as a merger
Amended by: Law of 13 April 2019; Law of 25 May 2023
The management bodies of the companies that are to merge draw up draft terms of merger by notarial deed or by private deed.
The draft terms of merger state at least:
1° the legal form, name, object and registered office of the companies that are to merge;
2° the date from which the transactions of the company being acquired are treated for accounting purposes as being carried out on behalf of the acquiring company, which date may not be earlier than the first day following the close of the financial year for which the annual accounts of the companies involved in the transaction have already been approved;
3° the rights conferred by the acquiring company on the partners or shareholders of the companies being acquired who have special rights, and on the holders of securities other than units or shares, or the measures proposed concerning them;
4° any special advantage granted to the members of the management bodies of the companies that are to merge.
The draft terms of merger must be filed by each company involved in the merger at the registry of the enterprise court of its registered office and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°. The filing must take place at least six weeks before the merger resolution referred to in Article 12:53.
By way of derogation from the third subparagraph, the company may make the document referred to in the first subparagraph available free of charge on the company’s website for an uninterrupted period of at least six weeks before the date of the meeting of the competent body of the merging companies called to decide on the draft terms of merger, ending no earlier than the end of that meeting.
In the case referred to in the fourth subparagraph, at least the following particulars are filed and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°, no later than six weeks before the merger resolution referred to in Article 12:53:
1° for each of the companies to be merged, the legal form, the enterprise number, the name, the object and the registered office of the company and the court of the company’s registered office;
2° a hyperlink to the company’s website where the draft terms of merger can be obtained online and free of charge.
Original (French)
Les organes d'administration des sociétés appelées à fusionner établissent par acte authentique ou par acte sous signature privée un projet de fusion.
Le projet de fusion mentionne au moins:
1° la forme légale, la dénomination, l'objet et le siège des sociétés appelées à fusionner;
2° la date à partir de laquelle les opérations de la société absorbée sont considérées du point de vue comptable comme accomplies pour le compte de la société absorbante, cette date ne pouvant remonter avant le premier jour qui suit la clôture de l'exercice social dont les comptes annuels des sociétés concernées par l'opération ont déjà été approuvés;
3° les droits attribués par la société absorbante aux associés ou actionnaires des sociétés absorbées qui ont des droits spéciaux, ainsi qu'aux titulaires de titres autres que les parts ou actions, ou les mesures proposées à leur égard;
4° tout avantage particulier attribué aux membres des organes d'administration des sociétés appelées à fusionner.
Le projet de fusion doit être déposé par chaque société concernée par la fusion au greffe du tribunal de l'entreprise de son siège et publié par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°. Le dépôt doit avoir lieu six semaines au moins avant la décision de fusion mentionnée à l'article 12:53.
Par dérogation à l'alinéa 3, la société peut mettre à disposition sans frais le document visé à l'alinéa 1er sur le site internet de la société durant une période ininterrompue d'au moins six semaines avant la date de la réunion de l'organe compétent des sociétés qui fusionnent appelé à se prononcer sur le projet de fusion et ne s'achevant pas avant la fin de cette réunion.
Dans le cas visé à l'alinéa 4, sont déposées et publiées par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°, au moins les mentions suivantes, au plus tard six semaines avant la décision de fusion mentionnées à l'article 12:53 :
1° pour chacune des sociétés à fusionner, la forme légale, le numéro d'entreprise, la dénomination, l'objet, le siège de la société et le tribunal du siège de la société;
2° un lien hypertexte vers le site internet de la société où le projet de fusion peut être obtenu en ligne et sans frais.
Article 12:51Agenda, inspection and copies of merger documents
In each company, the agenda of the general meeting called to decide on the draft terms of merger announces the draft terms of merger and the possibility for the partners or shareholders to obtain that document free of charge. This obligation does not apply if the management body approves the merger in accordance with Article 12:53, § 6.
In accordance with Article 2:32, a copy of it is communicated to the holders of registered shares or units at least one month before the general meeting or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, before the merger takes effect.
A copy is also communicated without delay to the persons who have completed the formalities required by the articles of association for admission to the general meeting referred to in Article 12:53, § 1.
However, in the case of a cooperative company, the draft terms referred to in the first subparagraph need not be communicated to the shareholders in accordance with the second and third subparagraphs.
In that case, every shareholder has the right to inspect that document at the company’s registered office in accordance with paragraph 2 at least one month before the date of the general meeting or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, before the date on which the merger takes effect, and to obtain a copy of it, in accordance with paragraph 3, within the same period.
Original (French)
Dans chaque société, l'ordre du jour de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion annonce le projet de fusion ainsi que la possibilité réservée aux associés ou actionnaires d'obtenir ce document sans frais. Cette obligation ne s'applique pas si l'organe d'administration approuve la fusion conformément à l'article 12:53, § 6.
Conformément à l'article 2:32, une copie en est communiquée aux titulaires d'actions ou parts nominatives un mois au moins avant la réunion de l'assemblée générale ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, avant la prise d'effet de la fusion.
Une copie est également communiquée sans délai aux personnes qui ont accompli les formalités prescrites par les statuts pour être admises à l'assemblée générale visée à l'article 12:53, § 1er.
Toutefois, lorsqu'il s'agit d'une société coopérative, le projet visé à l'alinéa 1er, ne doit pas être communiqué aux actionnnaires conformément aux alinéas 2 et 3.
Dans ce cas, tout actionnaire a le droit de prendre connaissance dudit document au siège de la société conformément au paragraphe 2 un mois au moins avant la date de la réunion de l'assemblée générale, ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, avant la date à laquelle la fusion prend effet, et d'en obtenir copie, conformément au paragraphe 3, dans le même délai.
Every partner or shareholder also has the right, at least one month before the date of the general meeting called to decide on the draft terms of merger or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, before the date on which the merger takes effect, to inspect the following documents at the company’s registered office:
1° the draft terms of merger;
2° the annual accounts for the last three financial years of each of the merging companies;
3° for private limited liability companies, cooperative companies, public limited companies, European companies and European cooperative societies, the reports of the management body and, where there is a statutory auditor, the statutory auditors’ reports for the last three financial years;
4° where applicable, if the draft terms of merger are dated at least six months after the end of the financial year to which the latest annual accounts relate, an accounting statement closed less than three months before the date of the draft terms of merger and drawn up in accordance with the second to fourth subparagraphs.
That accounting statement is drawn up using the same methods and the same layout as the latest annual accounts.
A new inventory need not, however, be taken.
Changes to the valuations shown in the last balance sheet may be limited to those resulting from entries in the books of account. Account must nevertheless be taken of interim depreciation and provisions and of material changes in value not shown in the books.
The first subparagraph, 4°, does not apply if the company publishes a half-yearly financial report as referred to in Article 13 of the Royal Decree of 14 November 2007 on the obligations of issuers of financial instruments admitted to trading on a regulated market and makes it available to the shareholders in accordance with this paragraph.
The first subparagraph, 4°, does not apply if all the partners or shareholders and holders of other securities conferring voting rights in each of the companies involved in the merger have so decided.
Original (French)
Tout associé ou actionnaire a également le droit, un mois au moins avant la date de la réunion de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le projet de fusion, ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, avant la date à laquelle la fusion prend effet, de prendre connaissance au siège de la société des documents suivants:
1° le projet de fusion;
2° les comptes annuels des trois derniers exercices, de chacune des sociétés qui fusionnent;
3° pour les sociétés à responsabilité limitée, les sociétés coopératives, les sociétés anonymes, les sociétés européennes, et les sociétés coopératives européennes, les rapports de l'organe d'administration, et les rapports des commissaires des trois derniers exercices, s'il y en a un;
4° le cas échéant, lorsque le projet de fusion est postérieur de six mois au moins à la fin de l'exercice auquel se rapportent les derniers comptes annuels, d'un état comptable clôturé moins de trois mois avant la date du projet de fusion et rédigé conformément aux alinéas 2 à 4.
Cet état comptable est établi selon les mêmes méthodes et suivant la même présentation que les derniers comptes annuels.
Il n'est toutefois pas nécessaire de procéder à un nouvel inventaire.
Les modifications des évaluations figurant au dernier bilan peuvent être limitées à celles qui résultent des mouvements d'écriture. Il doit être tenu compte cependant des amortissements et provisions intérimaires ainsi que des changements importants de valeurs n'apparaissant pas dans les écritures.
L'alinéa 1er, 4°, n'est pas applicable si la société publie un rapport financier semestriel visé à l'article 13 de l'arrêté royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé et le met, conformément au présent paragraphe, à la disposition des actionnaires.
L'alinéa 1er, 4°, n'est pas applicable si tous les associés ou actionnaires et titulaires d'autres titres conférant le droit de vote de chacune des sociétés participant à la fusion en ont décidé ainsi.
Every partner or shareholder may obtain, free of charge and on simple request, a full or, if he or she so wishes, partial copy of the documents referred to in paragraph 2, except for the document that has been sent to him or her under paragraph 1.
Original (French)
Tout associé ou actionnaire peut obtenir sans frais et sur simple demande une copie intégrale ou, s'il le désire, partielle, des documents visés au paragraphe 2, à l'exception de celui qui lui ont été transmis en application du paragraphe 1er.
Where a company makes the documents referred to in paragraph 2 available free of charge on the company’s website for a continuous period of one month beginning before the date of the general meeting of the merging companies called to decide on the draft terms of merger or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, before the date on which the merger takes effect, and ending no earlier than the end of that meeting or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, than the date on which the merger takes effect, it need not make the documents referred to in paragraph 2 available at its registered office.
Paragraph 3 does not apply if the company’s website enables the partners or shareholders, throughout the period referred to in paragraph 2, to download and print the documents referred to in paragraph 2. In that case, the information must remain on the company’s website and must be available for downloading and printing until at least one month after the date of the general meeting of each of the companies called to decide on the draft terms of merger or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, after the date on which the merger takes effect. In that case, the company must also make those documents available at its registered office for inspection by the partners or shareholders.
Original (French)
Lorsqu'une société met gratuitement à disposition sur le site internet de la société les documents visés au paragraphe 2 pendant une période ininterrompue d'un mois commençant avant la date de l'assemblée générale des sociétés qui fusionnent appelée à se prononcer sur le projet de fusion, ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, avant la date à laquelle la fusion prend effet, et ne s'achevant pas avant la fin de cette assemblée, ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, avant la date à laquelle la fusion prend effet, elle ne doit pas mettre à disposition les documents visés au paragraphe 2 à son siège.
Le paragraphe 3 n'est pas d'application si le site internet de la société offre la possibilité aux associés ou actionnaires, pendant toute la période visée au paragraphe 2, de télécharger et d'imprimer les documents visés au paragraphe 2. Dans ce cas, les informations doivent rester sur le site internet de la société et doivent pouvoir être téléchargées et imprimées jusqu'à au moins un mois après la date de la réunion de l'assemblée générale de chacune des sociétés appelée à se prononcer sur le projet de fusion, ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, après la date à laquelle la fusion prend effet. Dans ce cas, la société met en outre ces documents à disposition à son siège pour consultation par les associés ou actionnaires.
Article 12:52Shareholder eligibility and resignation from cooperatives
A company may acquire another company only if the partners or shareholders of that other company meet the conditions required to become a partner or shareholder of the acquiring company.
Original (French)
Une société ne peut absorber une autre société que si les associés ou actionnaires de cette autre société remplissent les conditions requises pour acquérir la qualité d'associé ou actionnaire de la société absorbante.
In cooperative companies, every shareholder may, notwithstanding any provision to the contrary, resign (démission) at any time during the financial year, without having to satisfy any other condition, as from the convening of the general meeting called to decide on the merger of the company with an acquiring company of another legal form.
The shareholder must notify the company of his or her resignation in accordance with Article 2:32 at least five days before the date of the general meeting. The resignation takes effect only if the merger is decided upon.
The convening notice of the meeting reproduces the text of the first and second subparagraphs.
Original (French)
Dans les sociétés coopératives, chaque actionnaire a la faculté, nonobstant toute disposition contraire, de démissionner à tout moment au cours de l'exercice social et sans avoir à satisfaire à aucune autre condition, dès la convocation de l'assemblée générale appelée à décider de la fusion de la société avec une société absorbante d'une autre forme légale.
Il notifie sa démission à la société conformément à l'article 2:32 cinq jours au moins avant la date de l'assemblée générale. Elle n'aura d'effet que si la fusion est décidée.
La convocation à l'assemblée reproduit le texte des alinéas 1 et 2.
Article 12:53Merger resolution: majorities, unanimity and board approval
Amended by: Law of 28 April 2020
Without prejudice to the specific provisions laid down in this Article and subject to stricter provisions in the articles of association, the general meeting decides on the merger of the company in compliance with the following quorum and majority rules:
1° those attending or represented at the meeting must represent at least half of the capital or, if the company has no capital, half of the total number of shares or units issued. If that condition is not met, a new convening notice is required. The second meeting may validly deliberate and decide, whatever the number of shares or units present or represented;
2° a) a merger proposal is adopted only if it obtains three quarters of the votes, abstentions being disregarded in both the numerator and the denominator;
b) in limited partnerships and cooperative companies, the voting rights of the partners and shareholders are proportionate to their share in the company’s assets and the quorum is calculated by reference to the company’s assets.
Original (French)
Sans préjudice des dispositions particulières énoncées dans le présent article et sous réserve de dispositions statutaires plus rigoureuses, l'assemblée générale décide de la fusion de la société dans le respect des règles de présence et de majorité suivantes:
1° ceux qui assistent ou sont représentés à la réunion doivent représenter la moitié au moins du capital, ou, si la société ne dispose pas d'un capital, la moitié du nombre total des actions ou parts émises. Si cette condition n'est pas remplie, une nouvelle convocation sera nécessaire. La deuxième assemblée pourra valablement délibérer et statuer, quel que soit le nombre d'actions ou parts présentes ou représentées;
2° a) une proposition de fusion n'est acceptée que si elle réunit les trois quarts des voix, sans qu'il soit tenu compte des abstentions au numérateur ou au dénominateur;
b) dans la société en commandite et dans la société coopérative, le droit de vote des associés et des actionnaires est proportionnel à leur part dans l'avoir social et le quorum de présence se calcule par rapport à l'avoir social.
Articles 5:121, 5:133, 6:108, § 2, 6:110, 7:179 and 7:197 do not apply.
Original (French)
Les articles 5:121, 5:133, 6:108, § 2, 6:110, 7:179 et 7:197 ne s'appliquent pas.
If there are several classes of shares, units or securities, whether or not representing the stated capital, and if the merger entails a change in their respective rights, Article 5:102, third subparagraph, Article 6:87, third subparagraph, or Article 7:155, third subparagraph, applies by analogy.
Original (French)
S'il existe plusieurs classes d'actions, parts ou titres, représentatifs ou non du capital exprimé, et si la fusion entraîne une modification de leurs droits respectifs, l'article 5:102, alinéa 3, l'article 6:87, alinéa 3, ou l'article 7:155, alinéa 3, s'applique par analogie.
The consent of all the partners or shareholders is required:
1° in acquiring companies or companies being acquired that are general partnerships;
2° in companies being acquired where the acquiring company is:
a) a general partnership;
b) a limited partnership.
In the cases referred to in the first subparagraph, 2°, the unanimous consent of the holders of securities not representing the capital of the company is required, where applicable.
Original (French)
L'accord de tous les associés ou actionnaires est requis:
1° dans les sociétés absorbantes ou absorbées qui sont des sociétés en nom collectif;
2° dans les sociétés absorbées lorsque la société absorbante est:
a) une société en nom collectif;
b) une société en commandite.
Dans les cas visés à l'alinéa 1er, 2°, l'accord unanime des titulaires de titres non représentatifs du capital de la société est, le cas échéant, requis.
In limited partnerships, the consent of all the general (managing) partners is also required.
Original (French)
Dans la société en commandite, l'accord de tous les associés commandités est en outre requis.
By way of derogation from the preceding paragraphs, the merger may be decided upon without the approval, provided for in the preceding paragraphs, of the general meeting of the acquiring company having the legal form of a private limited liability company, a cooperative company, a public limited company, a European company or a European cooperative society or of the general meeting of the company being acquired, if the following conditions are met:
1° the draft terms of merger referred to in Article 12:50 are filed for each of the companies involved in the transaction no later than six weeks before the acquisition takes effect;
2° without prejudice to the exceptions referred to in Article 12:51, every shareholder of the acquiring company has the right, at least one month before the acquisition takes effect, to inspect the documents referred to in Article 12:51, § 2, at the company’s registered office.
In that case, the management body of each of the merging companies concerned decides on the approval of the merger.
One or more shareholders of the acquiring company who hold 5% of the shares issued or who, in a public limited company or a European company, represent 5% of the subscribed capital nevertheless have the right to have a general meeting of that company convened to decide on the draft terms of merger. Non-voting shares are not taken into account in calculating that percentage.
Original (French)
Par dérogation aux paragraphes précédents, la fusion peut être décidée sans l'approbation de l'assemblée générale de la société absorbante ayant la forme légale d'une société à responsabilité limitée, d'une société coopérative, d'une société anonyme, d'une société européenne ou d'une société coopérative européenne ni de l'assemblée générale de la société absorbée, prévue aux paragraphes précédents, si les conditions suivantes sont remplies:
1° le dépôt du projet de fusion visé à l'article 12:50 est effectué pour chacune des sociétés participant à l'opération au plus tard six semaines avant la prise d'effet de l'absorption;
2° sans préjudice des exceptions visées à l'article 12:51, chaque actionnaire de la société absorbante a le droit, un mois au moins avant la prise d'effet de l'absorption, de prendre connaissance des documents mentionnés à l'article 12:51, § 2, au siège de la société.
Dans ce cas, l'organe d'administration des sociétés qui fusionnent concernées se prononce sur l'approbation de la fusion.
Un ou plusieurs actionnaires de la société absorbante qui détiennent 5 % des actions émises ou qui, dans une société anonyme ou une société européenne, représentent 5 % du capital souscrit, ont néanmoins le droit d'obtenir la convocation de l'assemblée générale de cette société appelée à se prononcer sur le projet de fusion. Les actions sans droit de vote ne sont pas prises en considération dans le calcul de ce pourcentage.
Article 12:54Notarial deed and notary’s verification
In each company involved in the merger, the minutes of the general meeting or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, of the management body that decides on the merger must, on pain of nullity, be drawn up as a notarial deed.
The notary must verify and certify the existence and the legality, both internal and external, of the acts and formalities incumbent on the company for which the notary acts.
Original (French)
Dans chaque société participant à la fusion, le procès-verbal de l'assemblée générale, ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, de l'organe d'administration, qui décide la fusion est, à peine de nullité, établi par acte authentique.
Le notaire doit vérifier et attester l'existence et la légalité, tant interne qu'externe, des actes et formalités incombant à la société auprès de laquelle il instrumente.
Article 12:55Amendments to the articles and completion of the merger
Immediately after the merger resolution, the general meeting of the acquiring company adopts any amendments to its articles of association, including provisions that would change its object, in compliance with the quorum and majority requirements laid down by this Code. Failing that, the merger resolution has no effect.
The merger is completed when concurring resolutions have been adopted in all the companies concerned.
Original (French)
Immédiatement après la décision de fusion, l'assemblée générale de la société absorbante arrête les modifications éventuelles de ses statuts, y compris les dispositions qui modifieraient son objet, aux conditions de présence et de majorité requises par le présent code. A défaut, la décision de fusion reste sans effet.
La fusion est réalisée lorsque sont intervenues les décisions concordantes prises au sein de toutes les sociétés intéressées.
Article 12:56Filing and publication of the merger deeds
Subject to the arrangements laid down in the second and third subparagraphs, the deeds recording the merger resolutions adopted in the acquiring company and in the company being acquired are filed and published by extract in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°, and, where applicable, the deeds amending the articles of association of the acquiring company are filed and published in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 1°.
They are published simultaneously within ten days of the filing of the deed recording the merger resolution adopted at the last of the meetings of the competent bodies to be held, that is, the general meeting or, in the case referred to in Article 12:53, § 6, the management body of the acquiring company.
The acquiring company may itself carry out the publication formalities relating to the companies being acquired.
Original (French)
Sous réserve des modalités déterminées aux alinéas 2 et 3, les actes constatant les décisions de fusion prises au sein de la société absorbante et de la société absorbée sont déposés et publiés par extrait conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°, et, le cas échéant, les actes modifiant les statuts de la société absorbante sont déposés et publiés conformément aux articles 2:8 et 2:14, 1°.
Ils sont publiés simultanément dans les dix jours du dépôt de l'acte constatant la décision de fusion prise lors de la réunion des organes compétents qui s'est tenue en dernier lieu, soit l'assemblée générale, ou, dans le cas visé à l'article 12:53, § 6, l'organe d'administration de la société absorbante.
La société absorbante peut procéder elle-même aux formalités de publicité concernant les sociétés absorbées.
Article 12:57No allotment for shares held by the companies
No share or unit in the acquiring company may be allotted in exchange for shares or units in the company being acquired that are held:
1° either by the acquiring company itself or by a person acting in its own name but on behalf of the company;
2° or by the company being acquired itself or by a person acting in its own name but on behalf of the company.
Original (French)
Aucune action ou part de la société absorbante ne peut être attribuée en échange d'actions ou parts de la société absorbée détenues:
1° soit par la société absorbante elle-même ou par une personne agissant en son nom propre mais pour le compte de la société;
2° soit par la société absorbée elle-même ou par une personne agissant en son nom propre mais pour le compte de la société.
Article 12:58Final accounts of the company being acquired
The management body of the company being acquired draws up its annual accounts for the period between the closing date of the last financial year for which the accounts have been approved and the date referred to in Article 12:50, second subparagraph, 2°, in accordance with the provisions of this Code applicable to it. Where applicable, the management body of that company also draws up a management report on that period, in accordance with the provisions of this Code applicable to it. If a statutory auditor has been appointed in the company being acquired, the statutory auditor also draws up a report on his or her audit for that period, in accordance with the provisions of this Code applicable to the company being acquired.
If the merger was completed before the date of approval of the annual accounts, the general meeting of the acquiring company approves the annual accounts in accordance with the provisions on annual accounts applicable to the acquiring company and decides on the discharge of the management and audit bodies of the company being acquired, subject to Article 12:18.
Original (French)
L'organe d'administration de la société absorbée établit ses comptes annuels pour la période comprise entre la date de clôture du dernier exercice social dont les comptes ont été approuvés et la date visée à l'article 12:50, alinéa 2, 2°, conformément aux dispositions du présent code lui applicables. Le cas échéant, l'organe d'administration de cette société rédige également un rapport de gestion relatif à cette période, conformément aux dispositions du présent code lui applicables. Si un commissaire a été désigné dans la société absorbée, celui-ci rédige également un rapport concernant son contrôle sur cette période, conformément aux dispositions du présent code applicables à la société absorbée.
Si la fusion a été réalisée avant la date d'approbation des comptes annuels, l'assemblée générale de la société absorbante approuve les comptes annuels conformément aux dispositions applicables à cette dernière pour les comptes annuels et se prononce sur la décharge des organes d'administration et de contrôle de la société absorbée, sous réserve de l'article 12:18.
How to cite
Unofficial English translation by BCA EU, for information. Only the French and Dutch texts published in the Moniteur belge have legal force; both are equally authentic. Article headings are editorial; chapter and section headings are the law’s own. Text checked against the Justel consolidated French text updated to 2 April 2026 on ejustice.just.fgov.be on 30 October 2026. This page is not legal or tax advice.
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