Belgian Companies and Associations Code, Book 6, Arts. 6:1 to 6:57: cooperative company (SC): purpose, formation and securities
The cooperative purpose and values, formation by at least three persons, initial equity and the financial plan, founders’ liability, registered and dematerialised securities, voting rights, transfers and the admission of new shareholders. Full English translation, with the French original under every paragraph.
Part 13 of 23 of the English translation of the Belgian Code of Companies and Associations. The overview has the card, a summary, our commentary and the amendment history.
Full text in English
Book 6 – The cooperative companyLIVRE 6 – La société coopérative
Title 1 – Nature and classificationTITRE 1er – Nature et qualification
Article 6:1Purpose and features of the cooperative company
Amended by: Law of 28 April 2020
The principal purpose of a cooperative company is to satisfy the needs and/or develop the economic and/or social activities of its shareholders or of interested third parties, in particular by concluding agreements with them for the supply of goods or services or the performance of works in the context of the activity that the cooperative company carries on or causes to be carried on. A cooperative company may also have the purpose of meeting the needs of its shareholders or of its parent companies and their shareholders or of interested third parties, whether or not through subsidiaries. It may also have the purpose of promoting their economic and/or social activities through a participating interest in one or more other companies.
Shareholder status may be acquired without amending the articles of association, and the shareholders may, within the limits laid down by the articles of association, resign (démission) at the expense of the company’s assets or be expelled from the company.
Original (French)
La société coopérative a pour but principal la satisfaction des besoins et/ou le développement des activités économiques et/ou sociales de ses actionnaires ou bien de tiers intéressés notamment par la conclusion d'accords avec ceux-ci en vue de la fourniture de biens ou de services ou de l'exécution de travaux dans le cadre de l'activité que la société coopérative exerce ou fait exercer. La société coopérative peut également avoir pour but de répondre aux besoins de ses actionnaires ou de ses sociétés mères et leurs actionnaires ou des tiers intéressés que ce soit ou non par l'intervention de filiales. Elle peut également avoir pour but de favoriser leurs activités économiques et/ou sociales par une participation à une ou plusieurs autres sociétés.
La qualité d'actionnaire peut être acquise sans modification des statuts et les actionnaires peuvent, dans les limites prévues par les statuts, démissionner à charge du patrimoine social ou être exclus de la société.
The shares of a cooperative company may not be admitted to trading on a regulated market within the meaning of Article 1:11 or on a non-regulated market. If its other securities are listed on a regulated market within the meaning of Article 1:11, the company becomes a public-interest entity referred to in Article 1:12, 2°.
Original (French)
Les actions d'une société coopérative ne peuvent être admises à la négociation sur un marché réglementé au sens de l'article 1:11, ni sur un marché non réglementé. En cas de cotation des autres titres sur un marché réglementé au sens de l'article 1:11, la société devient une entité d'intérêt public visée à l'article 1:12, 2°.
A cooperative company may be approved in accordance with the provisions of Book 8.
Original (French)
Une société coopérative peut être agréée conformément aux dispositions du livre 8.
The cooperative purpose and the values of the cooperative company must be described in the articles of association and, where applicable, supplemented by a more detailed explanation in internal rules or a charter.
Original (French)
La finalité coopérative et les valeurs de la société coopérative sont décrites dans les statuts et, le cas échéant, complétées par une explication plus détaillée dans un règlement intérieur ou une charte.
Article 6:2Shareholders’ limited liability and designation
Amended by: Law of 28 April 2020
The shareholders of a cooperative company are liable only up to the amount of their contribution.
The articles of association may refer to the shareholders as “shareholders” (actionnaires), “partners” (associés), “cooperators” (coopérateurs), “members” (sociétaires) or by any other similar designation.
Original (French)
Les actionnaires d'une société coopérative n'engagent que leur apport.
Les actionnaires peuvent être dénommés par les statuts "actionnaires", "associés", "coopérateurs", "sociétaires" ou toute autre dénomination similaire.
Title 2 – FormationTITRE 2 – Constitution
Chapter 1 – General provisionsCHAPITRE 1er – Dispositions générales
Article 6:3Formation by at least three persons
A cooperative company must, on pain of nullity, be formed by at least three persons.
Original (French)
Une société coopérative doit à peine de nullité être constituée par trois personnes au moins.
Chapter 2 – Initial equityCHAPITRE 2 – Capitaux propres de départ
Article 6:4Founders to ensure sufficient initial equity
The founders must ensure that, on its formation, the cooperative company has equity which, taking into account the other sources of financing, is sufficient in the light of the planned activity.
Original (French)
Les fondateurs veillent à ce que la société coopérative dispose lors de sa constitution de capitaux propres qui, compte tenu des autres sources de financement, sont suffisants à la lumière de l'activité projetée.
Article 6:5Financial plan: delivery to notary and contents
Before the company is formed, the founders must provide the officiating notary with a financial plan in which they justify the amount of the initial equity in the light of the planned activity of the company for a period of at least two years. This document is not filed with the deed but is kept by the notary.
Original (French)
Préalablement à la constitution de la société, les fondateurs remettent au notaire instrumentant un plan financier dans lequel ils justifient le montant des capitaux propres de départ à la lumière de l'activité projetée de la société pendant une période d'au moins deux ans. Ce document n'est pas déposé avec l'acte, mais est conservé par le notaire.
The financial plan must contain at least the following:
1° a precise description of the planned activity;
2° an overview of all sources of financing at the time of formation, including, where applicable, a statement of the guarantees provided in that respect;
3° an opening balance sheet drawn up in accordance with the format referred to in Article 3:3, and projected balance sheets after twelve and twenty-four months;
4° a projected profit and loss account after twelve and twenty-four months, drawn up in accordance with the format referred to in Article 3:3;
5° a budget of projected income and expenditure for a period of at least two years from formation;
6° a description of the assumptions used in estimating the expected turnover and profitability;
7° where applicable, the name of the external expert who assisted in drawing up the financial plan.
Original (French)
Le plan financier doit au moins comporter les éléments suivants:
1° une description précise de l'activité projetée;
2° un aperçu de toutes les sources de financement à la constitution en ce compris, le cas échéant, la mention des garanties fournies à cet égard;
3° un bilan d'ouverture établi conformément au schéma visé à l'article 3:3, ainsi que des bilans projetés après douze et vingt-quatre mois;
4° un compte de résultats projeté après douze et vingt-quatre mois, établi conformément au schéma visé à l'article 3:3;
5° un budget des revenus et dépenses projetés pour une période d'au moins deux ans à compter de la constitution;
6° une description des hypothèses retenues lors de l'estimation du chiffre d'affaires et de la rentabilité prévues;
7° le cas échéant, le nom de l'expert externe qui a apporté son assistance lors de l'établissement du plan financier.
When the projected balance sheets and profit and loss accounts are prepared, a periodicity other than that referred to in paragraph 2, 3° and 4°, may be used, provided that the projections cover in total a period of at least two years from formation.
Original (French)
Lors de l'élaboration des bilans et comptes de résultats projetés, une autre périodicité que celle visée au paragraphe 2, 3° et 4°, peut être utilisée, à condition que les projections concernent au total une période d'au moins deux ans à compter de la constitution.
Chapter 3 – Subscription of sharesCHAPITRE 3 – Souscription des actions
Section 1 – Full subscriptionSection 1re – Souscription intégrale
Article 6:6Full subscription and designation of shares
Amended by: Law of 28 April 2020
The shares issued by the company must be subscribed in full and, notwithstanding any provision of the articles of association to the contrary, unconditionally.
The articles of association may refer to the shares as “shares” (actions) or “units” (parts).
Original (French)
Les actions émises par la société doivent être intégralement et, nonobstant toute disposition statutaire contraire, inconditionnellement souscrites.
Les actions peuvent être dénommées par les statuts "actions" ou "parts".
Article 6:7Prohibition on subscribing its own shares
The company may not subscribe its own shares, either directly, or through a subsidiary, or through a person acting in its own name but on behalf of the company or the subsidiary.
A person who has subscribed shares in its own name but on behalf of the company or the subsidiary is deemed to have subscribed them on its own account.
All rights attached to the shares are suspended for as long as those shares have not been disposed of.
Original (French)
La société ne peut souscrire ses propres actions, ni directement, ni par une société filiale, ni par une personne agissant en son nom propre mais pour le compte de la société ou de la société filiale.
La personne qui a souscrit des actions en son nom propre mais pour le compte de la société ou de la société filiale est censée avoir souscrit pour son propre compte.
Tous les droits afférents aux actions sont suspendus, tant que ces actions n'ont pas été aliénés.
Paragraph 1 does not apply to the subscription of shares of a company by a subsidiary which, in its capacity as a professional securities dealer, is a stockbroking firm or a credit institution.
Original (French)
Le paragraphe 1er n'est pas applicable à la souscription d'actions d'une société par une société filiale qui, en sa qualité d'opérateur professionnel sur titres, est une société de bourse ou un établissement de crédit.
Section 2 – Contributions in kindSection 2 – Apport en nature
Article 6:8Contributions in kind: reports and exemptions
In the case of a contribution in kind, the founders must set out in a special report the interest that the contribution presents for the company. The report must contain a description of each contribution in kind and give a reasoned valuation of it. It must state the remuneration granted in consideration of the contribution. The founders must communicate this report in draft to the registered auditor (réviseur d’entreprises) whom they appoint.
The registered auditor must draw up a report in which he or she examines the founders’ description of each contribution in kind, the valuation adopted and the valuation methods applied. The report must state whether the values to which those valuation methods lead correspond at least to the value of the contribution stated in the deed. It must state the actual remuneration granted in consideration of the contribution.
In their report, the founders must state, where applicable, the reasons why they depart from the conclusions of the auditor’s report.
This report must be filed and published together with the auditor’s report, in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 4°.
Original (French)
En cas d'apport en nature, les fondateurs exposent dans un rapport spécial l'intérêt que l'apport présente pour la société. Le rapport comporte une description de chaque apport en nature et en donne une évaluation motivée. Il indique quelle est la rémunération attribuée en contrepartie de l'apport. Les fondateurs communiquent ce rapport en projet au réviseur d'entreprises qu'ils désignent.
Le réviseur d'entreprises établit un rapport dans lequel il examine la description faite par les fondateurs de chaque apport en nature, l'évaluation adoptée et les modes d'évaluation appliqués. Le rapport doit indiquer si les valeurs auxquelles conduisent ces modes d'évaluation correspondent au moins à la valeur de l'apport mentionné dans l'acte. Il indique quelle est la rémunération réelle attribuée en contrepartie de l'apport.
Dans leur rapport, les fondateurs indiquent, le cas échéant, les raisons pour lesquelles ils s'écartent des conclusions du rapport du réviseur.
Ce rapport est déposé et publié avec celui du réviseur, conformément aux articles 2:8 et 2:14, 4°.
Paragraph 1 does not apply where a contribution in kind consists of:
1° transferable securities or money-market instruments referred to in Article 2, 31° and 32°, of the Law of 2 August 2002 on the supervision of the financial sector and on financial services, valued at the weighted average price at which they were traded on one or more regulated markets referred to in Article 3, 7°, 8° and 9°, of the Law of 21 November 2017 on the infrastructures for markets in financial instruments and transposing Directive 2014/65/EU during the three months preceding the effective date on which the contribution in kind is made;
2° assets other than the transferable securities and money-market instruments referred to in 1° which have already been valued by a registered auditor, provided that the following conditions are met:
a) the fair value is determined at a date not more than six months before the contribution is actually made;
b) the valuation was carried out in accordance with the generally accepted valuation principles and standards for the type of asset contributed;
3° assets other than the transferable securities and money-market instruments referred to in 1° whose fair value, for each asset, is derived from the annual accounts for the preceding financial year, provided that the annual accounts have been audited by the statutory auditor or by the person responsible for auditing the annual accounts and that the report of that person contains an unqualified opinion.
Paragraph 1 does, however, apply to a revaluation carried out on the initiative and under the responsibility of the founders:
1° in the case provided for in paragraph 2, first subparagraph, 1°, if the price has been affected by exceptional circumstances that could significantly change the value of the asset at the effective date of its contribution, in particular where the market for those transferable securities or money-market instruments is no longer liquid;
2° in the cases provided for in paragraph 2, first subparagraph, 2° and 3°, if new special circumstances could significantly change the fair value of the asset at the effective date of its contribution.
Original (French)
Le paragraphe 1er n'est pas applicable lorsqu'un apport en nature est constitué:
1° de valeurs mobilières ou d'instruments du marché monétaire visés à l'article 2, 31° et 32°, de la loi du 2 août 2002 relative à la surveillance du secteur financier et aux services financiers, évalués au cours moyen pondéré auquel ils ont été négociés sur un ou plusieurs marchés réglementés visés à l'article 3, 7°, 8° et 9°, de la loi du 21 novembre 2017 relative aux infrastructures des marchés d'instruments financiers et portant transposition de la directive 2014/65/UE durant les trois mois précédant la date effective de la réalisation de l'apport en nature;
2° d'éléments d'actif autres que les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire visés au 1°, qui ont déjà été évalués par un réviseur d'entreprises et pour autant qu'il soit satisfait aux conditions suivantes:
a) la juste valeur est déterminée à une date qui ne précède de plus de six mois la réalisation effective de l'apport;
b) l'évaluation a été réalisée conformément aux principes et aux normes d'évaluation généralement reconnus pour le type d'élément d'actif constituant l'apport;
3° d'éléments d'actif autres que les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire visés au 1° dont la juste valeur est tirée, pour chaque élément d'actif, des comptes annuels de l'exercice financier précédent, à condition que les comptes annuels aient été contrôlés par le commissaire ou par la personne chargée du contrôle des comptes annuels et à condition que le rapport de cette personne comprenne une attestation sans réserve.
Le paragraphe 1er s'applique toutefois à la réévaluation effectuée à l'initiative et sous la responsabilité des fondateurs:
1° dans le cas prévu au paragraphe 2, alinéa 1er, 1°, si le cours a été affecté par des circonstances exceptionnelles pouvant modifier sensiblement la valeur de l'élément d'actif à la date effective de son apport, notamment dans les cas où le marché de ces valeurs mobilières ou de ces instruments du marché monétaire n'est plus liquide;
2° dans les cas prévus au paragraphe 2, alinéa 1er, 2° et 3°, si des circonstances particulières nouvelles peuvent modifier sensiblement la juste valeur de l'élément d'actif à la date effective de son apport.
In the cases referred to in paragraph 2 where the contribution takes place without application of paragraph 1, the management body must file a declaration and publish it in accordance with Articles 2:8 and 2:14, 4°, within one month of the effective date of the contribution of the asset. That declaration must contain the following:
1° a description of the contribution in kind concerned;
2° the name of the contributor;
3° the value of that contribution, the source of that valuation and, where applicable, the valuation method;
4° the number of shares issued in consideration of each contribution in kind;
5° a statement that no new special circumstance that could affect the initial valuation has arisen.
Original (French)
Dans les cas visés au paragraphe 2 où l'apport a lieu sans application du paragraphe 1er, l'organe d'administration dépose une déclaration et la publie conformément aux articles 2:8 et 2:14, 4°, dans le délai d'un mois suivant la date effective de l'apport de l'élément d'actif. Cette déclaration contient les éléments suivants:
1° une description de l'apport en nature concerné;
2° le nom de l'apporteur;
3° la valeur de cet apport, l'origine de cette évaluation et, le cas échéant, le mode d'évaluation;
4° le nombre d'actions émises en contrepartie de chaque apport en nature;
5° une attestation selon laquelle aucune circonstance particulière nouvelle susceptible d'influencer l'évaluation initiale n'est survenue.
Chapter 4 – Payment of contributionsCHAPITRE 4 – Libération des apports
Article 6:9Full payment of contributions on formation
Unless the deed of incorporation provides otherwise, all contributions must be paid up in full on formation.
Original (French)
Sauf disposition contraire dans l'acte constitutif, tous les apports sont intégralement libérés dès la constitution.
Article 6:10Cash contributions: deposit in a special account
Amended by: Law of 12 July 2021
In the case of a contribution in cash to be paid up when the deed is executed, the funds must, before the company is formed, be deposited, by payment or transfer, in a special account opened in the name of the company in formation with a credit institution established in the European Economic Area within the meaning of Article 4(1), point (1), of Regulation (EU) No 575/2013. Proof of this deposit must be provided to the officiating notary, where applicable in electronic form, signed with an electronic signature referred to in Article 3, points (10) to (12), of Regulation (EU) No 910/2014 of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 on electronic identification and trust services for electronic transactions in the internal market and repealing Directive 1999/93/EC.
The special account is at the exclusive disposal of the company to be formed. It may be drawn on only by the persons authorised to bind the company and only after the officiating notary has informed the institution that the deed has been executed.
If the company is not formed within one month of the opening of the special account, the funds must be returned, at their request, to those who deposited them.
Original (French)
En cas d'apport en numéraire, à libérer lors de la passation de l'acte, les fonds sont, préalablement à la constitution de la société, déposés par versement ou virement sur un compte spécial ouvert au nom de la société en formation auprès d'un établissement de crédit établi dans l'Espace économique européen au sens de l'article 4, paragraphe 1er, point 1), du règlement (UE) nr. 575/2013. Une preuve de ce dépôt est remise au notaire instrumentant , le cas échéant sous forme électronique, signé par une signature électronique visée à l'article 3, 10° à 3, 12°, du Règlement (UE) n° 910/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 sur l'identification électronique et les services de confiance pour les transactions électroniques au sein du marché intérieur et abrogeant la directive 1999/93/CE.
Le compte spécial est à la disposition exclusive de la société à constituer. Il ne peut en être disposé que par les personnes habilitées à engager la société et après que le notaire instrumentant eut informé l'établissement de la passation de l'acte.
Si la société n'est pas constituée dans le mois de l'ouverture du compte spécial, les fonds sont restitués à leur demande à ceux qui les ont déposés.
Article 6:11Contributions in services: impossibility of performance
In the event of death, incapacity or any other external cause making it permanently impossible for the debtor of a contribution in services (apport en industrie) to perform his or her obligations, the shares allotted to that person in consideration of the contribution lapse. They give entitlement to any dividend for the current financial year only in proportion to the time elapsed.
Where, owing to an external cause, the debtor of a contribution in services is temporarily unable to perform his or her obligations for a period of more than three months, the corporate rights attached to the shares allotted to that person in consideration of the contribution are suspended for the entire duration of that impossibility in excess of that three-month period.
The articles of association may derogate from this Article.
Original (French)
En cas de décès, d'incapacité ou de toute autre cause étrangère rendant définitivement impossible l'exécution de ses obligations par le débiteur d'un apport en industrie, les actions qui lui ont été attribuées en rémunération de son apport sont frappées de caducité. Elles ne donneront droit à un éventuel dividende relatif à l'exercice en cours que prorata temporis.
Lorsqu'en raison d'une cause étrangère, le débiteur d'un apport en industrie est dans l'impossibilité temporaire d'exécuter ses obligations pour une période de plus de trois mois, les droits sociaux attachés aux actions qui lui ont été attribuées en rémunération de son apport sont suspendus pour toute la durée de cette impossibilité qui dépasse cette période de trois mois.
Les statuts peuvent déroger au présent article.
Chapter 5 – Formation formalitiesCHAPITRE 5 – Formalités de constitution
Article 6:12Notarial deed of incorporation and founders
The company is formed by a notarial deed at which all the shareholders appear in person or through holders of notarial or private powers of attorney.
The persons appearing at the deed of incorporation are regarded as the founders of the company. However, if the deed designates as founders one or more shareholders together holding at least one third of the shares, the other persons appearing, who merely subscribe shares in return for a contribution in cash without receiving, directly or indirectly, any special benefit, are regarded as mere subscribers.
Original (French)
La société est constituée par acte authentique auquel comparaissent tous les actionnaires en personne, ou par porteurs de mandats authentiques ou privés.
Les comparants à l'acte constitutif sont considérés comme fondateurs de la société. Toutefois, si l'acte désigne comme fondateurs un ou plusieurs actionnaires détenant ensemble au moins un tiers des actions, les autres comparants, qui se bornent à souscrire des actions contre un apport en numéraire, sans bénéficier, directement ou indirectement, d'un quelconque avantage particulier, sont tenus pour simples souscripteurs.
Article 6:13Mandatory contents of the deed of incorporation
In addition to the information included in the extract intended for publication under Article 2:8, § 2, the deed of incorporation must state the following:
1° compliance with the conditions referred to in Articles 6:4, 6:6 and 6:9;
2° the institution with which the contributions in cash to be paid up have been deposited in accordance with Article 6:10;
3° the rules, in so far as they do not derive from the law, that determine the number and manner of appointment of the members of the management body or, where applicable, of the body responsible for day-to-day management and for representation in relation to third parties, as well as the allocation of powers between those bodies;
4° the number of shares and, where applicable, the restrictions on their transfer and, if there are different classes of shares, the same information and the rights for each class;
5° a description of each contribution in kind, the name of the contributor, the number of shares issued in consideration of each contribution, where applicable the name of the registered auditor and the conclusions of his or her report and, where applicable, the conditions on which the contribution is made;
6° the nature and extent of the special benefits granted to each of the founders or to any person who has participated directly or indirectly in the formation of the company;
7° the total amount, at least approximately, of all costs, expenses and remuneration or charges, in whatever form, that are borne by the company or charged to it by reason of its formation;
8° the mortgages or pledges encumbering the assets contributed;
9° the cooperative purpose and the values of the cooperative company referred to in Article 6:1, § 4.
The information referred to in 3°, 4° and 9° must appear in the part of the deed that contains the articles of association.
Powers of attorney must reproduce the particulars required by Article 2:8, § 2, 1°, 2°, 3° and 12°.
(Note: by its judgment no. 135/2020 of 15 October 2020 (Belgian Official Gazette, 19 November 2020, p. 81493), the Constitutional Court annulled the first subparagraph, 4°, of this Article)
Original (French)
Outre les données comprises dans l'extrait destiné à la publication en vertu de l'article 2:8, § 2, l'acte constitutif mentionne les données suivantes:
1° le respect des conditions visées aux articles 6:4, 6:6 et 6:9;
2° l'organisme dépositaire des apports à libérer en numéraire conformément à l'article 6:10;
3° les règles, dans la mesure où elles ne résultent pas de la loi, qui déterminent le nombre et le mode de désignation des membres de l'organe d'administration ou, le cas échéant, de l'organe chargé de la gestion journalière, de la représentation à l'égard des tiers ainsi que de la répartition des compétences entre ces organes;
4° le nombre des actions, ainsi que, le cas échéant, les restrictions en matière de cession et, s'il existe différentes classes d'actions, les mêmes données et les droits par classe;
5° l'indication de chaque apport en nature, le nom de l'apporteur, le nombre d'actions émises en contrepartie de chaque apport, le cas échéant, le nom du réviseur d'entreprises et les conclusions de son rapport ainsi que, le cas échéant, les conditions auxquelles l'apport est fait;
6° la nature et consistance des avantages particuliers attribués à chacun des fondateurs, ou à toute personne qui a participé directement ou indirectement à la constitution de la société;
7° le montant total, au moins approximatif, de tous les frais, dépenses et rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution;
8° les charges hypothécaires ou les nantissements grevant les biens apportés;
9° la finalité coopérative et les valeurs de la société coopérative visées à l'article 6:1, § 4.
Les données visées aux 3°, 4° et 9° figurent dans la partie de l'acte qui contient les statuts.
Les procurations doivent reproduire les énonciations prévues par l'article 2:8, § 2, 1°, 2°, 3° et 12°.
(NOTE : par son arrêt n° 135/2020 du 15-10-2020 (M.B. 19-11-2020, p. 81493), la Cour constitutionnelle a annulé l'alinéa 1er, 4° du présent article)
Chapter 6 – NullityCHAPITRE 6 – Nullité
Article 6:14Exhaustive grounds for nullity of the cooperative company
A cooperative company may be declared void only in the following cases:
1° where the deed of incorporation is not drawn up in the required form;
2° where the deed of incorporation contains no indication of the name, the object of the company and the contributions;
3° where the object of the company is unlawful or contrary to public policy;
4° where fewer than three founders are validly bound.
Original (French)
Une société coopérative ne peut être déclarée nulle que dans les cas suivants:
1° lorsque l'acte constitutif n'est pas établi en la forme requise;
2° lorsque l'acte constitutif ne contient aucune indication au sujet de la dénomination, de l'objet de la société et des apports;
3° lorsque l'objet de la société est illicite ou contraire à l'ordre public;
4° lorsqu'il y a moins de trois fondateurs valablement engagés.
Article 6:15Clauses excluding shareholders from profits deemed unwritten
Provisions allocating all the profits to one of the shareholders, or excluding one or more shareholders from sharing in the profits, are deemed unwritten.
Original (French)
Les dispositions attribuant la totalité des bénéfices à l'un des actionnaires, ou excluant un ou plusieurs actionnaires de la participation aux bénéfices, sont réputées non écrites.
Chapter 7 – Guarantee and liabilityCHAPITRE 7 – Garantie et responsabilités
Article 6:16Founders’ guarantee of subscription and payment
Notwithstanding any provision to the contrary, the founders are jointly and severally liable to the interested parties:
1° for any shares that have not been validly subscribed in accordance with Article 6:6; they are automatically deemed to be the subscribers of those shares;
2° for the actual payment of the shares of which they are deemed to be the subscribers under 1°;
3° for the payment of the shares subscribed in breach of Article 6:7.
Original (French)
Nonobstant toute disposition contraire, les fondateurs sont tenus solidairement envers les intéressés:
1° des actions qui ne seraient pas valablement souscrites conformément à l'article 6:6; ils en sont de plein droit réputés souscripteurs;
2° de la libération effective des actions dont ils sont réputés souscripteurs en vertu du 1° ;
3° de la libération des actions souscrites en violation de l'article 6:7.
Article 6:17Founders’ liability for damage and company debts
Notwithstanding any provision to the contrary, the founders are jointly and severally liable to the interested parties:
1° for the damage that is the immediate and direct consequence either of the nullity of the company pronounced under Article 6:14, or of the absence or falsity of the statements required by Article 6:13, or of the manifest overvaluation of contributions in kind;
2° for the company’s commitments, in the proportion determined by the court, in the event of bankruptcy declared within three years of the acquisition of legal personality, if the initial equity was, at the time of formation, manifestly insufficient to ensure the normal conduct of the planned activity for a period of at least two years. In that case, the notary must transmit to the court, at the request of the supervisory judge (juge-commissaire) or of the Crown Prosecutor, the financial plan required under Article 6:5.
Original (French)
Nonobstant toute disposition contraire, les fondateurs sont solidairement responsables envers les intéressés:
1° du préjudice qui est la suite immédiate et directe, soit de la nullité de la société prononcée par application de l'article 6:14, soit de l'absence ou de la fausseté des mentions prescrites par l'article 6:13, soit de la surévaluation manifeste des apports en nature;
2° des engagements de la société, dans la proportion fixée par le juge, en cas de faillite prononcée dans les trois ans de l'acquisition de la personnalité juridique, si les capitaux propres de départ étaient, lors de la constitution, manifestement insuffisants pour assurer l'exercice normal de l'activité projetée pendant une période de deux ans au moins. Dans ce cas, le notaire transmet au tribunal, à la demande du juge-commissaire ou du procureur du Roi, le plan financier prescrit en vertu de l'article 6:5.
Article 6:18Personal liability of persons acting for others
Persons who have entered into commitments on behalf of third parties are deemed to be personally bound if the names of the principals have not been stated in the deed or if the power of attorney produced is not valid. The founders are jointly and severally liable for the performance of those obligations.
Original (French)
Ceux qui se sont engagés pour des tiers sont réputés personnellement obligés si le nom des mandants n'a pas été mentionné dans l'acte ou si le mandat produit n'est pas valable. Les fondateurs sont solidairement tenus de l'exécution de ces obligations.
Title 3 – Securities and their transferTITRE 3 – Des titres et de leur transfert
Chapter 1 – General provisionsCHAPITRE 1er – Dispositions générales
Article 6:19Securities the cooperative company may issue
Amended by: Law of 28 April 2020
A cooperative company may issue only registered shares with voting rights and bonds. No certificates may be issued in respect of its securities.
Bonds are registered or, if the articles of association so permit, dematerialised.
Cooperative companies that are regulated undertakings within the meaning of Article 3, 42°, of the Law of 25 April 2014 on the status and supervision of credit institutions and stockbroking firms may issue any other security that their legal regime permits them to issue, whether dematerialised or not.
A cooperative company subject to a special regulatory regime may, however, issue securities other than those referred to in the preceding subparagraphs:
1° provided that they are securities whose issue is authorised by the regulatory regime to which the company is subject; and
2° provided that such issue is compatible with the cooperative purpose referred to in Article 6:1.
Bonds issued exclusively abroad and governed by a foreign law may, however, take the form of individual or global bearer securities. Such bearer bonds may not, however, be physically delivered in Belgium. The owners of such bearer bonds may at any time request their conversion, at their own expense, into registered bonds.
Original (French)
Une société coopérative peut seulement émettre des actions nominatives avec droit de vote et des obligations. Ses titres ne peuvent pas être certifiés.
Les obligations sont nominatives ou, si les statuts le permettent, dématérialisées.
Les sociétés coopératives qui sont des entreprises réglementées au sens de l'article 3, 42°, de la loi du 25 avril 2014 relative au statut et au contrôle des établissements de crédit et des sociétés de bourse peuvent émettre tout autre titre que leur statut légal leur permet d'émettre, dématérialisé ou non.
Une société coopérative soumise à un statut réglementaire spécial peut toutefois émettre d'autres titres que ceux visés aux alinéas précédents:
1° pour autant qu'il s'agisse de titres dont l'émission est autorisée par le statut réglementaire auquel la société est soumise; et
2° pour autant que cette émission soit compatible avec la finalité coopérative visée à l'article 6:1.
Les obligations émises exclusivement à l'étranger et régies par un droit étranger, peuvent cependant prendre la forme de titres individuels ou collectifs au porteur. Ces obligations au porteur ne peuvent toutefois pas être délivrées physiquement en Belgique. Les propriétaires de ces obligations au porteur peuvent, à tout moment, en demander la conversion, à leurs frais, en obligations nominatives.
Article 6:20Conversion of dematerialised securities into registered form
The owners of dematerialised securities may at any time request their conversion, at their own expense, into registered securities.
Original (French)
Les propriétaires de titres dématérialisés peuvent, à tout moment, en demander la conversion, à leurs frais, en titres nominatifs.
Article 6:21Share with several holders: suspension of voting
If several persons have rights in rem in the same share, the company may suspend the exercise of the voting right until a single person has been designated as the holder of the voting right in relation to the company.
Original (French)
Si plusieurs personnes ont des droits réels sur une même action, la société peut suspendre l'exercice du droit de vote, jusqu'à ce qu'une seule personne ait été désignée comme titulaire à son égard du droit de vote.
Article 6:22Usufructuary exercises the rights attached to securities
By way of derogation from Article 6:21, and unless the articles of association, a will or an agreement provide otherwise, the usufructuary of securities exercises all the rights attached to them.
Original (French)
Par dérogation à l'article 6:21 et sauf disposition statutaire, testamentaire ou conventionnelle contraire, l'usufruitier de titres exerce tous les droits attachés à ceux-ci.
Chapter 2 – Form of securitiesCHAPITRE 2 – De la forme des titres
Section 1 – Registered securitiesSection 1re – Titres nominatifs
Article 6:23Registered securities: entry in the register
A registered security is represented by an entry in the relevant register referred to in Article 6:24. Such a security may also be established by stating the name of its holder in the instrument of issue.
Original (French)
Le titre nominatif est représenté par une inscription dans le registre pertinent visé à l'article 6:24. Ce titre peut aussi être établi par la mention du nom de son titulaire dans l'acte d'émission.
Article 6:24Registers of registered securities and right of inspection
The company must keep at its registered office a register for each category of registered securities that it has issued. Notwithstanding any provision to the contrary, holders of securities may inspect the entire register relating to their category of securities. The management body may decide that the register is to be kept in electronic form. The King may determine the conditions that the electronic register must meet.
Original (French)
La société tient à son siège un registre pour chaque catégorie de titres nominatifs que la société a émis. Nonobstant toute disposition contraire, les titulaires de titres peuvent prendre connaissance de l'intégralité du registre concernant leur catégorie de titres. L'organe d'administration peut décider que le registre sera tenu sous la forme électronique. Le Roi peut déterminer les conditions auxquelles le registre électronique doit satisfaire.
Article 6:25Contents of the register of registered shares
Amended by: Law of 28 April 2020; Law of 12 July 2021
The register of registered shares must state:
1° the total number of shares issued by the company and, where applicable, the total number per class;
2° for natural persons, the name and domicile and, for legal persons, the name and registered office of each shareholder;
3° the number of shares held by each shareholder and their class;
4° the payments made on each share;
5° the restrictions on transferability arising from the articles of association and, where one of the parties so requests, the restrictions on the transferability of the shares arising from agreements or from the terms of issue;
6° transfers of shares, with their date, in accordance with Article 6:50. If the register is kept in electronic form, the declaration of transfer may take electronic form and be signed with an electronic signature referred to in Article 3, points (10) to (12), of Regulation (EU) No 910/2014 of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 on electronic identification and trust services for electronic transactions in the internal market and repealing Directive 1999/93/EC;
7° the voting rights and profit rights attached to each share, as well as its share in the liquidation balance if that share differs from the profit rights.
In the event of conflict between the articles of association and the share register, the articles of association prevail.
Original (French)
Le registre des actions nominatives mentionne:
1° le nombre total des actions émises par la société et, le cas échéant, le nombre total par classe;
2° pour les personnes physiques, le nom et le domicile et pour les personnes morales, la dénomination et le siège de chaque actionnaire;
3° le nombre d'actions détenues par chaque actionnaire et leur classe;
4° les versements faits sur chaque action;
5° les restrictions relatives à la cessibilité résultant des statuts et, lorsqu'une des parties le demande, les restrictions relatives à la cessibilité des actions résultant de conventions ou des conditions d'émission;
6° les transferts d'actions avec leur date, conformément à l'article 6:50. Si le registre est tenu sous forme électronique, la déclaration de cession peut adopter une forme électronique et être signée par une signature électronique visée à l'article 3, 10° à 3, 12°, du Règlement (UE) n° 910/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 sur l'identification électro-nique et les services de confiance pour les transactions électroniques au sein du marché intérieur et abrogeant la directive 1999/93/CE;
7° les droits de vote et les droits aux bénéfices attachés à chaque action, ainsi que leur part dans le solde de liquidation si celle-ci diverge des droits aux bénéfices.
En cas de contradiction entre les statuts et le registre des actions, les statuts prévalent.
Article 6:26Contents of the register of registered bonds
The register of registered bonds must state:
1° the precise identification of each bondholder and the amount of the bonds belonging to him or her;
2° transfers of bonds, with their date, and the conversion of registered bonds into dematerialised bonds or vice versa, if the articles of association permit this;
3° the restrictions on transferability arising from the articles of association or, where one of the parties so requests, the restrictions on transferability arising from agreements or from the terms of issue.
Original (French)
Le registre des obligations nominatives mentionne:
1° la désignation précise de chaque obligataire et l'indication du montant des obligations lui appartenant;
2° les transferts d'obligations avec leur date et la conversion d'obligations nominatives en obligations dématérialisées ou inversement, si les statuts l'autorisent;
3° les restrictions à la cessibilité résultant des statuts ou, lorsqu'une des parties le demande, les restrictions relatives à la cessibilité résultant de conventions ou des conditions d'émission.
Article 6:27Splitting a register into two parts
The management body may decide to split a register into two parts, one of which is kept at the company’s registered office and the other outside the registered office, in Belgium or abroad.
A copy of each part is kept at the place where the other part is kept.
That copy must be kept regularly up to date and, if this proves impossible, it must be completed as soon as circumstances permit.
Holders of shares or bonds are entitled to be entered in either part of the register, as they choose. They may inspect both parts of the register relating to their securities and the copy of them.
The management body must make known the place where the second part of the register is kept by publication in the annexes to the Belgian Official Gazette. The management body may change that place.
The management body’s decision to split a register into two parts may be changed only by a resolution of the general meeting adopted in the form prescribed for amendments to the articles of association.
The King lays down the detailed rules for entry in the two parts.
Original (French)
L'organe d'administration peut décider de scinder un registre en deux parties, dont l'une est conservée au siège de la société et l'autre, en dehors du siège, en Belgique ou à l'étranger.
Une copie de chacune des parties est conservée à l'endroit où est déposée l'autre partie.
Cette copie est régulièrement tenue à jour et, si cela s'avère impossible, elle est complétée aussitôt que les circonstances le permettent.
Les titulaires d'actions ou d'obligations ont le droit de se faire inscrire dans une des deux parties du registre à leur choix. Ils peuvent prendre connaissance des deux parties du registre relatif à leurs titres et de leur copie.
L'organe d'administration fait connaître le lieu où se trouve la deuxième partie du registre par une publication aux Annexes du Moniteur belge. L'organe d'administration peut modifier ce lieu.
La décision de l'organe d'administration de scinder un registre en deux parties ne peut être modifiée que par une décision de l'assemblée générale dans les formes prescrites pour la modification des statuts.
Le Roi règle les modalités d'inscription dans les deux parties.
Article 6:28Presumption of ownership and register certificates
Any person entered in a register of registered securities as the holder of a security is presumed, until proven otherwise, to be the holder of the securities in respect of which he or she is entered.
At the request of a person entered as the holder of securities, the management body must issue to that person, as proof of his or her entry in the register, an extract from that register in the form of a certificate.
Original (French)
Toute personne qui est inscrite dans un registre de titres nominatifs en qualité de titulaire d'un titre est présumée, jusqu'à preuve du contraire, être titulaire des titres pour lesquels elle est inscrite.
L'organe d'administration délivre à la demande de celui qui est inscrit en qualité de titulaire de titres, à titre de preuve de son inscription dans le registre, un extrait de ce registre sous la forme d'un certificat.
Section 2 – Dematerialised securitiesSection 2 – Titres dématérialisés
Article 6:29Dematerialised securities: account entry and supervision
Amended by: Law of 28 April 2020; Law of 27 June 2021
A dematerialised security is represented by an account entry, in the name of its owner or holder, with a central securities depository or an approved account keeper.
The central securities depository and the approved account keeper may keep the account referred to in the first subparagraph within or by means of secure electronic recording systems, including distributed electronic recording systems. The King may determine the conditions that such secure electronic recording systems must meet.
The National Bank of Belgium, in its capacity as central securities depository, or any other central securities depository authorised or recognised under Regulation (EU) No 909/2014 of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 on improving securities settlement in the European Union and on central securities depositories and amending Directives 98/26/EC and 2014/65/EU and Regulation (EU) No 236/2012 (“Regulation 909/2014”), are the central securities depositories that the issuer may instruct to ensure the safekeeping of dematerialised securities and the settlement of transactions in such securities. The King approves account keepers in Belgium individually or generally by category of institution, according to their activity.
The number of dematerialised securities in circulation at any time and, where applicable, their class are entered in the register of registered securities in the name of the central securities depository or, where applicable, of the approved account keeper where Article 6:38 applies.
By way of derogation from the third subparagraph, for bonds the entry referred to in that subparagraph concerns not the number of dematerialised securities but their total amount.
The entry of securities in an account confers an intangible co-ownership right in the pool of securities entered in the name of the central securities depository or, where applicable, of the approved account keeper where Article 6:38 applies, in the register of registered securities referred to in the third subparagraph.
The National Bank of Belgium is responsible for supervising compliance by approved account keepers in Belgium with the rules laid down by or under this Section. For the exercise of that supervision, for imposing administrative sanctions and for taking other measures in respect of approved account keepers, the National Bank of Belgium:
1° uses, in the case of credit institutions, the powers conferred on it by the Law of 25 April 2014 on the status and supervision of credit institutions and stockbroking firms;
2° uses, in the case of stockbroking firms, the powers conferred on it by the Law of 25 April 2014 on the status and supervision of credit institutions and stockbroking firms;
3° uses, in the case of central counterparties and central securities depositories, the powers conferred on it by the Law of 22 February 1998 establishing the organic statute of the National Bank of Belgium.
The corresponding provisions imposing criminal penalties for breach of the aforementioned provisions apply.
Note. The references to “the third subparagraph” in the fifth and sixth subparagraphs appear not to have been updated after the insertion of the present second subparagraph (secure electronic recording systems): the entry of dematerialised securities in the register of registered securities, from which the fifth subparagraph derogates and to which the sixth subparagraph refers, is now provided for in the fourth subparagraph.
Original (French)
Le titre dématérialisé est représenté par une inscription en compte, au nom de son propriétaire ou de son détenteur, auprès d'un dépositaire central de titres ou d'un teneur de comptes agréé.
Le dépositaire central de titres et le teneur de compte agréé peuvent tenir le compte visé à l'alinéa 1er au sein ou par le biais de dispositifs d'enregistrement électroniques sécurisés, y compris des dispositifs d'enregistrement électronique distribués. Le Roi peut déterminer les conditions auxquelles ces dispositifs d'enregistrement électroniques sécurisés doivent satisfaire.
La Banque nationale de Belgique en sa qualité de dépositaire central de titres ou tout autre dépositaire central de titres agréé ou reconnu en vertu du Règlement (UE) n° 909/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 concernant l'amélioration du règlement de titres dans l'Union européenne et les dépositaires centraux de titres, et modifiant les directives 98/26/CE et 2014/65/UE ainsi que le Règlement (UE) n° 236/2012 ("le Règlement 909/2014"), sont les dépositaires centraux de titres qui peuvent être chargés par l'émetteur d'assurer la conservation des titres dématérialisés et la liquidation des transactions sur de tels titres. Le Roi agrée les teneurs de compte en Belgique de manière individuelle ou de manière générale par catégorie d'établissements, en fonction de leur activité.
Le nombre de titres dématérialisés en circulation à tout moment et, le cas échéant, leur classe, est inscrit dans le registre de titres nominatifs au nom du dépositaire central de titres ou, le cas échéant, du teneur de comptes agréé en cas d'application de l'article 6:38.
Par dérogation à l'alinéa 3, pour les obligations l'inscription visée par ledit alinéa concerne non le nombre des titres dématérialisés, mais leur montant total.
L'inscription de titres en compte confère un droit de copropriété, de nature incorporelle, sur l'universalité des titres inscrits au nom du dépositaire central de titres ou, le cas échéant, du teneur de comptes agréé en cas d'application de l'article 6:38, dans le registre des titres nominatifs visé à l'alinéa 3.
La Banque nationale de Belgique est chargée de contrôler le respect, par les teneurs de comptes agréés en Belgique, des règles prévues par ou en vertu de la présente section. Pour l'exercice de ce contrôle, pour l'imposition de sanctions administratives et pour la prise d'autres mesures à l'égard des teneurs de comptes agréés, la Banque nationale de Belgique:
1° utilise, s'agissant d'établissements de crédit, les compétences qui lui ont été attribuées par la loi du 25 avril 2014 relative au statut et au contrôle des établissements de crédit et des sociétés de bourse;
2° utilise, s'agissant de sociétés de bourse, les compétences qui lui ont été attribuées par la loi du 25 avril 2014 relative au statut et au contrôle des établissements de crédit et des sociétés de bourse;
3° utilise, s'agissant de contreparties centrales et de dépositaires centraux de titres, les compétences qui lui sont attribuées par la loi du 22 février 1998 fixant le statut organique de la Banque nationale de Belgique.
Les dispositions correspondantes qui sanctionnent pénalement la violation des dispositions précitées sont d'application.
Article 6:30Holding of dematerialised securities by account keepers
Amended by: Law of 27 June 2021
Approved account keepers must keep the dematerialised securities that they hold on behalf of third parties and on their own account in accounts opened with the central securities depository, with one or more institutions acting for them, directly or indirectly, as intermediaries in relation to that central securities depository, or both with the central securities depository and with one or more of those institutions. Where applicable, approved account keepers must keep the dematerialised securities that they hold on behalf of third parties and on their own account in accounts opened with the approved account keeper referred to in Article 6:38, with one or more institutions acting for them, directly or indirectly, as intermediaries in relation to that approved account keeper referred to in Article 6:38, or both with the approved account keeper referred to in Article 6:38 and with one or more of those institutions.
Original (French)
Les teneurs de comptes agréés maintiennent les titres dématérialisés qu'ils détiennent pour le compte de tiers et pour leur compte propre sur des comptes ouverts auprès du dépositaire central de titres, auprès d'un ou de plusieurs établissements qui agissent pour eux, directement ou indirectement, comme intermédiaires à l'égard de ce dépositaire central de titres, ou à la fois auprès du dépositaire central de titres et d'un ou plusieurs des établissements précités. Le cas échéant, les teneurs de comptes agréés maintiennent les titres dématérialisés qu'ils détiennent pour le compte de tiers et pour leur compte propre sur des comptes ouverts auprès du teneur de comptes agréé visé à l'article 6:38, auprès d'un ou de plusieurs établissements qui agissent pour eux, directement ou indirectement, comme intermédiaires à l'égard de ce teneur de comptes agréé visé à l'article 6:38, ou à la fois auprès du teneur de comptes agréé visé à l'article 6:38 et d'un ou plusieurs établissements précités.
Article 6:31Pledge of dematerialised securities
A pledge of dematerialised securities is created in accordance with the Law of 15 December 2004 on financial collateral and laying down various tax provisions concerning security interest agreements and loans of financial instruments.
The pledgor is presumed to be the owner of the pledged dematerialised securities. The pledge remains validly created if the pledgor is not the owner of the pledged dematerialised securities, without prejudice to the pledgor’s liability towards the true owner of those securities. If the pledgor has informed the pledgee, in advance and in writing, that it is not the owner of the pledged dematerialised securities, the validity of the pledge is subject to the consent of the owner of those securities.
Original (French)
Un gage sur des titres dématérialisés est constitué conformément à la loi du 15 décembre 2004 relative aux sûretés financières et portant des dispositions fiscales diverses en matière de conventions constitutives de sûreté réelle et de prêts portant sur des instruments financiers.
Le constituant du gage est présumé être propriétaire des titres dématérialisés remis en gage. Le gage reste valablement constitué si le constituant du gage n'est pas le propriétaire des titres dématérialisés remis en gage, sans préjudice de la responsabilité du constituant du gage à l'égard du véritable propriétaire des titres dématérialisés remis en gage. Si le constituant du gage a averti le créancier gagiste, au préalable et par écrit, qu'il n'est pas le propriétaire des titres dématérialisés remis en gage, la validité du gage est subordonnée à l'accord du propriétaire de ces titres.
Article 6:32Owners’ rights and recovery on account keeper insolvency
Amended by: Law of 27 June 2021; Law of 20 December 2023
The owners of the dematerialised securities referred to in Article 6:30 may assert their co-ownership rights referred to in Article 6:29, fourth subparagraph, only against the approved account keeper with which those securities are entered in an account or, if they hold those securities directly with the central securities depository, against the latter. By way of exception, they are entitled:
1° to exercise a right of recovery (revendication) in accordance with the provisions of this Article and of Article 9bis, second to fourth subparagraphs, of Royal Decree No. 62 of 10 November 1967 promoting the circulation of financial instruments;
2° to exercise their corporate rights directly with the issuer;
3° in the event of bankruptcy or any other situation of competing creditors (situation de concours) affecting the issuer, to exercise their rights of recourse directly against it.
In the event of bankruptcy of the approved account keeper or any other situation of competing creditors, the claim for recovery of the amount of the dematerialised securities referred to in Article 6:30 owed by the approved account keeper is exercised collectively, through the bankruptcy trustee or the liquidator as the case may be, over the pool of dematerialised securities of the same class entered in the name of the approved account keeper with other approved account keepers or with the central securities depository.
If, in the case referred to in the second subparagraph, that pool is insufficient to ensure the full return of the securities owed and entered in an account, it is distributed among the owners in proportion to their rights.
Where owners have authorised the approved account keeper, in accordance with the applicable law, to dispose of their dematerialised securities, and in so far as such disposal has taken place within the limits of that authorisation, they are allotted, in the event of bankruptcy of the approved account keeper or any other situation of competing creditors, only the number of securities that remains after all the securities of the same class belonging to the other owners have been returned to those other owners.
If the approved account keeper itself owns a number of securities, it is allotted, when the third subparagraph is applied, only the amount of securities that remains after the total amount of securities of the same class held by it on behalf of third parties has been returned.
Where an intermediary has had dematerialised securities referred to in Article 6:30 entered on behalf of another person in its own name or in the name of a third person, the owner on whose behalf that entry was made may claim recovery of the holding entered in the name of that intermediary or third person with the approved account keeper or the central securities depository. That claim is exercised in accordance with the rules laid down in the first to fourth subparagraphs.
The dematerialised securities referred to in Article 6:30 are returned by transfer to a securities account with another approved account keeper designated by the person exercising the right of recovery.
Note. The reference to Article 6:29, fourth subparagraph, appears not to have been updated after new subparagraphs were inserted in Article 6:29: the co-ownership right is now conferred by the sixth subparagraph of that Article, while the fourth subparagraph concerns the entry of the number of dematerialised securities in the register of registered securities.
Original (French)
Les propriétaires des titres dématérialisés visés à l'article 6:30 ne sont admis à faire valoir leurs droits de copropriété visés à l'article 6:29, alinéa 4, qu'à l'égard du teneur de comptes agréé auprès duquel ces titres sont inscrits en compte ou, s'ils maintiennent directement ces titres auprès du dépositaire central de titres, à l'égard de celui-ci. Par exception, il leur revient:
1° d'exercer un droit de revendication conformément aux dispositions du présent article et de l'article 9bis, alinéas 2 à 4, de l'arrêté royal n° 62 du 10 novembre 1967 favorisant la circulation des instruments financiers;
2° d'exercer directement leurs droits sociaux auprès de l'émetteur;
3° en cas de faillite ou de toute autre situation de concours dans le chef de l'émetteur, d'exercer directement leurs droits de recours contre celui-ci.
En cas de faillite du teneur de comptes agréé ou de toute autre situation de concours, la revendication du montant des titres dématérialisés visés à l'article 6:30 dont le teneur de comptes agréé est redevable, s'exerce collectivement par l'entremise, selon le cas, du curateur ou du liquidateur sur l'universalité des titres dématérialisés de la même classe, inscrits au nom du teneur de comptes agréé auprès d'autres teneurs de comptes agréés ou auprès du dépositaire central de titres.
Si, dans le cas visé à l'alinéa 2, cette universalité est insuffisante pour assurer la restitution intégrale des titres dus inscrits en compte, elle sera répartie entre les propriétaires en proportion de leurs droits.
Lorsque des propriétaires ont autorisé le teneur de compte agréé, conformément au droit applicable, à disposer de leurs titres dématérialisés, et pour autant qu'une telle disposition ait eu lieu dans les limites de cette autorisation, il ne leur sera attribué, en cas de faillite du teneur de compte agréé ou de toute autre situation de concours, que le nombre des titres qui subsiste après que la totalité des titres de la même classe appartenant aux autres propriétaires leur aura été restituée.
Si le teneur de comptes agréé est lui-même propriétaire d'un nombre de titres, il ne lui est attribué, lors de l'application de l'alinéa 3, que le montant des titres qui subsiste après que le montant total des titres de la même classe détenus par lui pour compte de tiers aura pu être restitué.
Lorsqu'un intermédiaire a fait inscrire pour le compte d'autrui des titres dématérialisés visées à l'article 6:30 à son nom ou à celui d'une tierce personne, le propriétaire pour le compte duquel cette inscription a été prise peut revendiquer l'avoir qui est inscrit au nom de cet intermédiaire ou de cette tierce personne auprès du teneur de comptes agréé ou du dépositaire central de titres. Cette revendication s'exerce suivant les règles définies aux alinéas 1er à 4.
La restitution des titres dématérialisés visées à l'article 6:30 s'opère par virement sur un compte-titres auprès d'un autre teneur de comptes agréé, désigné par la personne qui exerce son droit de revendication.
Article 6:33No garnishment; rights of the owner’s creditors
Amended by: Law of 27 June 2021
Garnishment (saisie-arrêt) is not permitted on accounts of dematerialised securities opened in the name of an approved account keeper with the central securities depository or, where applicable, with the approved account keeper where Article 6:38 applies.
Without prejudice to the application of Article 6:32, in the event of bankruptcy of the owner of the securities or in any other situation of competing creditors, the creditors of the owner of the securities may assert their rights over the available balance of the securities entered in the account in the name and on behalf of their debtor, after deduction or addition of the securities which, under conditional commitments, commitments of uncertain amount or forward commitments, have been entered, where applicable, in a separate part of that securities account on the date of the bankruptcy or of the occurrence of the situation of competing creditors, and whose inclusion in the available balance is deferred until the condition is fulfilled, the amount is determined or the term expires.
Original (French)
La saisie-arrêt n'est pas autorisée sur les comptes des titres dématérialisés ouverts au nom d'un teneur de comptes agréé auprès du dépositaire central de titres ou, le cas échéant, auprès du teneur de comptes agréé en cas d'application de l'article 6:38.
Sans préjudice de l'application de l'article 6:32, en cas de faillite du propriétaire des titres ou dans toute autre situation de concours, les créanciers du propriétaire des titres peuvent faire valoir leurs droits sur le solde disponible des titres inscrits en compte au nom et pour compte de leur débiteur, après déduction ou addition des titres qui, en vertu d'engagements conditionnels, d'engagements dont le montant est incertain ou d'engagements à terme, sont entrés, le cas échéant, dans une partie distincte de ce compte-titres, au jour de la faillite ou de la naissance du concours, et dont l'inclusion dans le solde disponible est différée jusqu'à la réalisation de la condition, la détermination du montant ou l'échéance du terme.
Article 6:34Discharging payment of interest and principal
Amended by: Law of 27 June 2021
Payment of interest and principal due on dematerialised securities to the central securities depository or, where applicable, to the approved account keeper where Article 6:38 applies discharges the issuer.
The central securities depository or, where applicable, the approved account keeper where Article 6:38 applies passes that interest and principal on to the approved account keepers according to the amounts of dematerialised securities in their names at the due date. Those payments discharge the central securities depository or, where applicable, the approved account keeper where Article 6:38 applies.
Original (French)
Le paiement des intérêts et des capitaux échus des titres dématérialisés au dépositaire central de titres ou, le cas échéant, au teneur de comptes agréé en cas d'application de l'article 6:38, est libératoire pour l'émetteur.
Le dépositaire central de titres ou, le cas échéant, le teneur de comptes agréé en cas d'application de l'article 6:38, rétrocède ces intérêts et capitaux aux teneurs de comptes agréés en fonction des montants des titres dématérialiseés à leur nom à l'échéance. Ces paiements sont libératoires pour le dépositaire central de titres ou, le cas échéant, pour le teneur de comptes agréé en cas d'application de l'article 6:38.
Article 6:35Exercise of rights on production of a certificate
Amended by: Law of 27 June 2021
All the corporate rights of the owner of dematerialised securities and, in the event of bankruptcy of their issuer or any other situation of competing creditors affecting the issuer, all rights of recourse against it are exercised on production of a certificate drawn up by the approved account keeper or the central securities depository, certifying the number of dematerialised securities entered in the name of the owner or of its intermediary on the date required for the exercise of those rights.
Original (French)
Tous les droits sociaux du propriétaire de titres dématérialisés et, en cas de faillite de leur émetteur ou de toute autre situation de concours dans son chef, tous les droits de recours contre celui-ci s'exercent moyennant la production d'une attestation établie par le teneur de comptes agréé ou le dépositaire central de titres, certifiant le nombre de titres dématérialisés inscrits au nom du propriétaire ou de son intermédiaire à la date requise pour l'exercice de ces droits.
Article 6:36King’s powers on account keeping and payments
Amended by: Law of 27 June 2021
In order to implement Articles 6:30 to 6:35, the King may lay down the conditions for the keeping of accounts by approved account keepers, the manner in which the accounts operate, the nature of the certificates to be issued to account holders and the arrangements for payment of interest and principal due by approved account keepers and the central securities depository.
Original (French)
Afin de pourvoir à l'exécution des articles 6:30 à 6:35, le Roi peut fixer les conditions de la tenue des comptes par les teneurs de comptes agréés, le mode de fonctionnement des comptes, la nature des certificats qui doivent être délivrés aux titulaires des comptes et les modalités de paiement par les teneurs de comptes agréés et le dépositaire central de titres des intérêts et capitaux échus.
Article 6:37Application of Article 3.28 of the Civil Code
Amended by: Law of 4 February 2020
Article 3.28 of the Civil Code applies to the dematerialised securities referred to in this Section.
Original (French)
L'article 3.28 du Code civil s'applique aux titres dématérialisés visés dans cette section.
Article 6:38Securities not held through a central depository
Amended by: Law of 27 June 2021
Except for securities admitted to trading on a regulated market, the provisions of this Section also apply to securities entered in an account with an approved account keeper that are not held by that account keeper with a central securities depository or with an institution acting as an intermediary with that central securities depository.
The account keeper enters in its own name in the register of registered securities the dematerialised securities in circulation at any time, per issue of securities.
The entire outstanding amount of an issue of dematerialised securities of an issuer may be entered in the register of registered securities only in the name of a single account keeper.
In that case, the entry of securities in an account confers an intangible co-ownership right in the pool of securities of the same issue entered in the name of the account keeper in the register of registered securities.
Original (French)
Sauf pour les titres qui sont admis à la négociation sur un marché réglementé, les dispositions de cette section sont également applicables aux titres inscrits en compte auprès d'un teneur de comptes agréé qui ne sont pas maintenus par ce teneur de comptes auprès d'un dépositaire central de titres ou auprès d'un établissement agissant comme intermédiaire auprès de ce dépositaire central de titres.
Le teneur de compte inscrit à son nom dans le registre des titres nominatifs les titres dématérialisés en circulation à tout moment, par émission de titres.
La totalité de l'encours d'une émission des titres dématérialisés d'un émetteur ne peut être inscrite dans le registre des titres nominatifs qu'au nom d'un seul teneur de compte.
L'inscription des titres en compte confère dans ce cas un droit de copropriété, de nature incorporelle, sur l'universalité des titres de la même émission inscrits au nom du teneur de compte dans le registre des titres nominatifs.
Chapter 3 – Different categories of securitiesCHAPITRE 3 – Des différentes catégories de titres
Section 1 – SharesSection 1re – Des actions
Article 6:39Minimum of three shares with voting rights
The company must issue at least three shares with voting rights. Each share is issued in consideration of a contribution.
Original (French)
La société doit émettre au moins trois actions avec droit de vote. Chaque action est émise en contrepartie d'un apport.
Article 6:40Participation of shares in profit and liquidation balance
Each share participates in the profit or in the liquidation balance. Unless the articles of association provide otherwise, each share gives entitlement to an equal share of the profit and of the liquidation balance.
Original (French)
Chaque action participe au bénéfice ou au solde de liquidation. Sauf disposition statutaire contraire, chaque action donne droit à une part égale du bénéfice et du solde de liquidation.
Article 6:41One vote per share; suspension for unpaid calls
Unless the articles of association provide otherwise, each share carries one vote.
The exercise of the voting right attached to the shares concerned is suspended for as long as payments duly called and due have not been made.
Original (French)
Sauf disposition statutaire contraire, chaque action donne droit à une voix.
L'exercice du droit de vote afférent aux actions concernées est suspendu aussi longtemps que les versements régulièrement appelés et exigibles n'auront pas été effectués.
Article 6:42Division of shares into fractions and exchanges
Shares may be divided into fractions which, when combined in sufficient number, confer the same rights as the single share, subject to the provisions of Article 6:87.
Any exchange, consolidation or split of shares takes place on the conditions and in the manner laid down by the articles of association, without prejudice to Article 6:20.
Original (French)
Les actions peuvent être divisées en coupures qui, réunies en nombre suffisant, confèrent les mêmes droits que l'action unitaire, sous réserve de ce qui est fixé à l'article 6:87.
Tout échange, regroupement ou scission d'actions a lieu aux conditions et selon les modalités fixées par les statuts, sans préjudice de l'article 6:20.
Article 6:43List of shares and payments filed with accounts
A list stating the following must be filed with the annual accounts, in accordance with Articles 3:10 and 3:12:
1° the number of shares subscribed;
2° the payments made;
3° the list of shareholders who have not fully paid up their shares, stating the amount they still owe.
Original (French)
Est déposée avec les comptes annuels, conformément aux articles 3:10 et 3:12, une liste qui indique:
1° le nombre d'actions souscrites;
2° les versements effectués;
3° la liste des actionnaires qui n'ont pas entièrement libéré leurs actions, avec la mention du montant dont ils sont encore redevables.
Article 6:44Limitation of votes per shareholder
The articles of association may limit the number of votes that each shareholder has at meetings, provided that this limitation applies to every shareholder regardless of the securities for which that shareholder takes part in the vote, without prejudice to special rights granted to a shareholder having regard to his or her capacity.
Original (French)
Les statuts peuvent limiter le nombre de voix dont chaque actionnaire dispose dans les assemblées, à condition que cette limitation s'impose à tout actionnaire quels que soient les titres pour lesquels il prend part au vote, sans préjudice des droits speciaux attribués à un actionnaire, en tenant compte de sa qualité.
Article 6:45Voting agreements and their limits
The exercise of voting rights may be the subject of agreements.
Such agreements must be limited in time and may not be contrary to the company’s interest.
The following are void:
1° agreements that are contrary to the provisions of this Code;
2° agreements by which a shareholder undertakes to vote in accordance with instructions given by the company, by a subsidiary or by any of the bodies of those companies;
3° agreements by which a shareholder or another holder of securities undertakes towards the same companies or the same bodies to approve proposals made by the company’s bodies.
Original (French)
L'exercice du droit de vote peut faire l'objet de conventions.
Ces conventions doivent être limitées dans le temps et ne peuvent être contraires à l'intérêt social.
Sont nulles:
1° les conventions qui sont contraires aux dispositions du présent code;
2° les conventions par lesquelles un actionnaire s'engage à voter conformément aux directives données par la société, par une filiale ou encore par l'un des organes de ces sociétés;
3° les conventions par lesquelles un actionnaire ou un autre titulaire de titres s'engage envers les mêmes sociétés ou les mêmes organes à approuver les propositions émanant des organes de la société.
Votes cast at the general meeting under the agreements referred to in paragraph 1, third subparagraph, are void. Such votes render the resolutions adopted void unless they had no effect on the validity of the vote taken.
Original (French)
Les votes émis en assemblée générale en vertu des conventions visées au paragraphe 1er, alinéa 3, sont nuls. Ces votes entraînent la nullité des décisions prises à moins qu'ils n'aient eu aucune incidence sur la validité du vote intervenu.
Section 2 – Classes of sharesSection 2 – Des classes d'actions
Article 6:46Definition of a class of shares
Where a share or a series of shares carries rights other than those attached to other shares issued by the same company, each such series constitutes a class in relation to the other series of shares. Shares with different voting rights always constitute separate classes.
Specific rights granted to a shareholder on the basis of his or her capacities, without relating to specific shares, do not give rise to the creation of a separate class.
Original (French)
Lorsqu'il est attaché à une action ou à une série d'actions d'autres droits que ceux attachés à d'autres actions émises par la même société, chacune de ces séries constitue une classe à l'égard des autres séries d'actions. Les actions avec des droits de vote différents constituent toujours des classes distinctes.
Les droits spécifiques attribués à un actionnaire sur base de ses qualités sans qu'ils se rapportent à des actions spécifiques ne donnent pas lieu à la constitution d'une classe séparée.
Section 3 – BondsSection 3 – Des obligations
Article 6:47Issue of bonds, including perpetual bonds
The cooperative company may borrow by issuing bonds. Bonds may be issued for a fixed term or in perpetuity.
Original (French)
La société coopérative peut contracter des emprunts sous la forme d'émission d'obligations. Les obligations peuvent être émises pour une durée déterminée ou à titre perpétuel.
Article 6:48Bondholders’ representatives: appointment and powers
The terms of issue or the general meeting of bondholders may appoint one or more representatives of the bondholders of the same issue or of the same issue programme. Within the limits of Articles 1984 to 2010 of the Civil Code, these representatives may bind all bondholders of that issue or issue programme vis-à-vis third parties. In particular, they may represent the bondholders in insolvency proceedings, in the event of attachment or in any other case of competing creditors, in which they act in the name and on behalf of the bondholders, but without disclosing the bondholders’ identity.
Original (French)
Les conditions d'émission ou l'assemblée générale des obligataires peuvent désigner un ou plusieurs représentants des obligataires faisant partie de la même émission ou du même programme d'émission. Dans les limites des articles 1984 à 2010 du Code civil, ces représentants peuvent engager tous les obligataires de cette émission ou de ce programme d'émission à l'égard de tiers. Ils peuvent notamment représenter les obligataires dans les procédures d'insolvabilité, en cas de saisie ou dans tout autre cas de concours, dans lequel ils interviennent au nom et pour le compte des obligataires, mais sans divulguer l'identité de ceux-ci.
The terms of issue or the general meeting of bondholders may further provide that this representative also acts in its own name, but on behalf of the bondholders, as beneficiary of privileges or security created to secure the bond loan.
The representatives may exercise all the powers of the bondholders on whose behalf they act. The representation and the acts performed by the representative are enforceable against third parties, including the representatives’ creditors. All rights deriving from the representation, including security, form part of the bondholders’ assets.
Original (French)
Les conditions d'émission ou l'assemblée générale des obligataires peuvent prévoir en outre que ce représentant intervient également en son nom propre, mais pour le compte des obligataires, en tant que bénéficiaire de privilèges ou sûretés constitués en garantie de l'emprunt obligataire.
Les représentants peuvent exercer tous les pouvoirs des obligataires pour le compte desquels ils agissent. La représentation et les actes accomplis par le représentant peuvent être opposés aux tiers, y compris aux créanciers des représentants. Tous les droits qui découlent de la représentation, y compris les sûretés, font partie du patrimoine des obligataires.
The appointment and powers of the representative are defined in the terms of issue or by the general meeting of bondholders, which deliberates and decides in accordance with Article 6:100. Proof of the representative’s authority may be established solely by presenting a text of the terms of issue signed by a representative of the company or a copy of the minutes of the general meeting, in accordance with Article 6:102.
The general meeting of bondholders may dismiss the representative at any time, provided that it appoints one or more new representatives at the same time. The general meeting deliberates and decides in accordance with Article 6:100.
The representative exercises its powers exclusively in the interest of the bondholders and must account to them in accordance with the rules laid down in the terms of issue or in the appointment resolution.
Original (French)
La désignation et les pouvoirs du représentant sont définis dans les conditions d'émission ou par l'assemblée générale des obligataires qui délibère et décide conformément à l'article 6:100. La preuve de son pouvoir peut être établie par la seule présentation d'un texte des conditions d'émission signé par un représentant de la société ou d'une copie du procès-verbal de l'assemblée générale, conformément à l'article 6:102.
L'assemblée générale des obligataires peut révoquer à tout moment le représentant, à condition qu'elle désigne en même temps un ou plusieurs nouveaux représentants. L'assemblée générale délibère et décide conformément à l'article 6:100.
Le représentant exerce ses pouvoirs dans l'intérêt exclusif des obligataires et doit leur rendre compte selon les règles établies dans les conditions d'émission ou dans la décision de désignation.
Article 6:49Implied resolutive condition in bond loans
A resolutive condition is always implied in a loan contract concluded in the form of a bond issue, in case one of the two parties fails to fulfil its commitment.
In that case, the contract is not terminated automatically. The party towards which the commitment has not been performed may choose either to compel the other party to perform the agreement where performance is possible, or to seek its termination with damages.
Termination must be sought before the courts, and the defendant may be granted a period of time depending on the circumstances.
Original (French)
La condition résolutoire est toujours sous-entendue, dans le contrat de prêt réalisé sous la forme d'émission d'obligations, pour le cas où l'une des deux parties ne satisferait pas à son engagement.
Dans ce cas, le contrat n'est pas résolu de plein droit. La partie envers laquelle l'engagement n'a pas été exécuté a le choix de forcer l'autre à l'exécution de la convention lorsqu'elle est possible, ou d'en demander la résolution avec dommages-intérêts.
La résolution doit être demandée en justice, et il peut être accordé au défendeur un délai selon les circonstances.
Chapter 4 – Transfer of securitiesCHAPITRE 4 – Du transfert de titres
Section 1 – General provisionsSection 1re – Dispositions générales
Article 6:50Transfer of registered securities and enforceability
Amended by: Law of 12 July 2021
Securities are transferred in accordance with the rules of ordinary law.
A transfer of registered securities is enforceable against the company and third parties only by means of a declaration of transfer entered in the register of those securities, dated and signed by the transferor and the transferee or by their proxy holders in the case of a transfer inter vivos, and by a member of the management body and the beneficiaries or their proxy holders in the case of a transfer on death.
The management body may recognise and record a transfer in the register on the basis of documents establishing the agreement of the transferor and the transferee.
If the register is kept in electronic form, the declaration of transfer may take an electronic form and be signed by an electronic signature referred to in Article 3, points (10) to (12), of Regulation (EU) No 910/2014 of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 on electronic identification and trust services for electronic transactions in the internal market and repealing Directive 1999/93/EC.
Original (French)
Le transfert de titres s'opère selon les règles du droit commun.
Un transfert de titres nominatifs n'est opposable à la société et aux tiers que par une déclaration de transfert inscrite dans le registre relatif à ces titres, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leurs mandataires en cas de cession entre vifs, et par un membre de l'organe d'administration et les bénéficiaires ou leurs mandataires en cas de transmission à cause de mort.
L'organe d'administration peut reconnaître et inscrire un transfert dans le registre sur la base de pièces qui établissent l'accord du cédant et du cessionnaire.
Si le registre est tenu sous forme électronique, la déclaration de cession peut adopter une forme électronique et être signée par une signature électronique visée à l'article 3, 10° à 3, 12°, du Règlement (UE) n° 910/2014 du Parlement européen et du Conseil du 23 juillet 2014 sur l'identification électronique et les services de confiance pour les transactions électroniques au sein du marché intérieur et abrogeant la directive 1999/93/CE.
Article 6:51Transfer of dematerialised securities
A transfer of a dematerialised security is enforceable against the company and third parties only by book entry from one securities account to another.
Original (French)
Un transfert d'un titre dématérialisé n'est opposable à la société et aux tiers que par l'inscription d'un compte-titres à l'autre.
Section 2 – Transfer of sharesSection 2 – Du transfert des actions
Article 6:52Free transferability of shares to shareholders
Unless the articles of association provide otherwise, shares are freely transferable to shareholders, where applicable on the conditions laid down in the articles of association.
Original (French)
Sauf disposition statutaire contraire, les actions sont librement cessibles aux actionnaires, le cas échéant dans les conditions prévues par les statuts.
Article 6:53Ban on acquiring or taking own shares in pledge
A cooperative company may not, directly or through a subsidiary or through persons acting in their own name but on behalf of the company or its subsidiary, acquire its own shares by purchase or exchange, or take them in pledge.
The first subparagraph does not apply to the acquisition or taking in pledge of shares by a company which, in its capacity as a professional securities dealer, is a stockbroking firm or a credit institution.
Original (French)
Une société coopérative ne peut directement ou par une filiale ou des personnes agissant en leur nom propre mais pour le compe de la société ou de sa filiale, pas acquérir ses propres actions par voie d'achat ou d`échange, ou les prendre en gage.
L'alinéa 1er n'est pas applicable à l'acquisition ou la prise en gage d'actions par une société qui, en sa qualité d'opérateur professionnel sur titres, est une société de bourse ou un établissement de crédit.
Article 6:54Transfer of shares to third parties
Amended by: Law of 28 April 2020
Shares may be transferred to third parties only if those third parties belong to the categories determined by the articles of association and meet the requirements laid down by the articles of association for becoming a shareholder. The management body has the power to decide on this, unless the articles of association provide that this power belongs to the general meeting. The articles of association may provide that the competent body may refuse a prospective acquirer, provided that it gives reasons for its refusal.
Transfers made in breach of the first subparagraph are not enforceable against the company or third parties, regardless of whether the transferee acted in good or bad faith (…).
Original (French)
Les actions ne peuvent être transférées à des tiers que s'ils appartiennent aux catégories déterminées par les statuts et satisfont aux exigences statutaires pour devenir actionnaire. L'organe d'administration a le pouvoir d'en décider, sauf si les statuts prévoient que ce pouvoir appartient à l'assemblée générale. Les statuts peuvent prévoir que l'organe compétent peut refuser un candidat acquéreur, à condition de motiver son refus.
Les cessions réalisées en méconnaissance de l'alinéa 1er ne sont pas opposables à la société ni aux tiers, indépendamment de la bonne ou la mauvaise foi du cessionnaire (…).
Article 6:55Joint liability for paying up transferred shares
Where a share that has not been paid up is transferred, the transferor and the transferee are, notwithstanding any provision to the contrary, jointly and severally liable towards the company and third parties for paying it up. In the case of successive transfers, all the consecutive transferees are jointly and severally liable.
Unless otherwise agreed, the transferor of a share not paid up who is called upon by the company or a third party to pay it up may seek recourse for what it has paid against the transferee to whom it transferred its shares and against any subsequent transferee.
Original (French)
En cas de cession d'une action non libérée, le cédant et le cessionnaire sont, nonobstant toute disposition contraire, tenus solidairement de la libération envers la société et les tiers. En cas de cessions successives, tous les cessionnaires consécutifs sont tenus solidairement.
Sauf convention contraire, le cédant d'une action non libérée auquel la libération est demandée par la société ou un tiers, peut exercer un recours pour ce qu'il a payé contre le cessionnaire auquel il a cédé ses actions et tout cessionnaire ultérieur.
Section 3 – Restrictions on the transferability of securitiesSection 3 – Restrictions à la cessibilité des titres
Article 6:56Restrictions on transferability of shares
Amended by: Law of 28 April 2020
The articles of association or agreements may restrict the transferability inter vivos or the transmissibility on death of shares. Agreements may not relax the conditions laid down by law or by the articles of association that apply to their transferability.
A transfer contrary to restrictions on transferability contained in duly published articles of association is enforceable neither against the company nor against third parties, whether the transferee acted in good or bad faith, even where the restriction in the articles of association does not appear in the register of shareholders.
Original (French)
Les statuts ou des conventions peuvent limiter la cessibilité entre vifs ou la transmissibilité à cause de mort des actions. Les conventions ne peuvent pas assouplir les conditions légales ou statutaires applicables à leur cessibilité.
Une cession contraire aux restrictions à la cessibilité qui figurent dans des statuts publiés régulièrement, n'est opposable ni à la société ni aux tiers, que le cessionnaire soit de bonne ou de mauvaise foi, même lorsque la restriction statutaire ne figure pas dans le registre des actionnaires.
Article 6:57Restrictions on transferability of other securities
The articles of association and the terms of issue of registered or dematerialised securities other than shares may restrict their transferability inter vivos or on death.
A transfer of securities referred to in the first subparagraph contrary to the relevant restrictions contained in the duly published articles of association or terms of issue may not be enforced against the company or third parties, to the extent provided for in the terms of issue or the articles of association and regardless of whether the transferee acted in good or bad faith.
The terms of issue of securities referred to in the first subparagraph are duly published if they have been filed and published in accordance with Articles 2:8, § 3, and 2:14, 1°, or are contained in an appropriate prospectus.
Original (French)
Les statuts et les conditions d'émission de titres nominatifs ou dématérialisés autres que des actions peuvent limiter la cessibilité entre vifs ou à cause de mort.
Une cession de titres visés à l'alinéa 1er contraire aux restrictions en la matière figurant dans les statuts ou conditions d'émission publiés régulièrement ne peut être opposée ni à la société ni aux tiers, et ce dans la mesure prévue dans les conditions d'émission ou les statuts et indépendamment de la bonne ou de la mauvaise foi du cessionnaire.
Les conditions d'émission de titres visés à l'alinéa 1er sont publiées régulièrement si elles ont été déposées et publiées conformément aux articles 2:8, § 3, et 2:14, 1°, ou figurent dans un prospectus approprié.
How to cite
Unofficial English translation by BCA EU, for information. Only the French and Dutch texts published in the Moniteur belge have legal force; both are equally authentic. Article headings are editorial; chapter and section headings are the law’s own. Text checked against the Justel consolidated French text updated to 2 April 2026 on ejustice.just.fgov.be on 30 October 2026. This page is not legal or tax advice.
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